2024年担保品管理服务年度报告

13业务综览年度专题 卷首语 卷 首 语 2024 年，中央结算公司（以下简称公司）全面贯彻党的二十届三中全会精神，认真落实中央经济工作会议和中央金融工作会议决策部署，深刻践行金融工作的政治性、人民性。在管理部门的指导和市场机构的支持下，公司担保品管理服务行健向前，进中提质：年末担保品管理余额超 24 万亿元，服务机构客户首次突破 4000 家，服务范围涵盖宏观政策实施、本外币资金融通、债券借贷、期货及衍生品交易等重点领域，全力以赴保障金融市场稳健运行，积极有为支持市场机制建设。 亦敢为： 过去一年，我们用实干培育服务，精进业务质效 重磅发布中债大禹系统。提升金融科技赋能水平，全面升级担保品管理系统技术架构，集成参数拼装、客户分层、数据可视等全新功能，为市场防范化解风险提供一揽子管理工具。 拓展担保品机制应用纵深。助力再保险市场高质量发展，实现担保品管理机制在再保险领域首次应用；扩大外币货币领域服务层级，外币回购业务首次支持澳元融资，境外机构业务活跃度显著提升。 增强绿色金融服务能力。推动绿色债券应用纳入中债 ESG 金融行业环境绩效评价方法指标，发布“引金融活水，润绿水青山”绿色担保品服务主题宣传片，丰富中债绿色金融品牌形象。 亦固本： 过去一年，我们以专业支持监管，充实施策良方 支持宏观政策精准实施。配合人民银行丰富货币政策工具箱，支持一揽子增量政策落地；配合财政部优化财政资金管理风险防范机制建设，持续扩大地方社保基金管理业务覆盖范围，服务宏观政策发力显效。 发挥咨政建言智库作用。配合管理部门开展金融市场制度建设、全球安全资产供给、人民币债券担保品国际化应用等多项重点课题研究，回应市场关切，促进研发合作、成果共享，强化监管支持效能。 亦思变： 过去一年，我们靠进取打造品牌，蓄力长远发展 以广阔平台汇聚前沿视角。举办中债担保品圆桌会议，策划多场专题客户交流会，搭建多领域、开放性交流平台，以多视角深度对话，为金融市场发展提供思考借鉴和启示。 以 多 元 渠 道 助 推 债 市 开 放。首 次 在 港 发 布 CCDC-ICMA 英文版联合白皮书，融合境内外市场视角，引导市场创新探索；在全球担保品管理大会、ISDA 衍生品交易论坛等国际会议宣介中国债市，多维度开展国际交流。 以响亮品牌筑牢行业标杆。围绕“山海”核心打造专业品牌，全年荣获《财资》AAA 中国区“最佳担保品管理机构”、中国银保传媒“金融品牌年度宣传片”、“2024年陆家嘴金融科技优秀案例”等多项大奖，持续巩固中债品牌特色优势。 欲借东风凌绝顶，登攀不息踏雾行。展望 2025，下一个五年蓝图已徐徐展开。我们将继续以高度的责任感和使命感，扎实落实党中央决策部署和管理部门工作要求，紧密围绕防风险、强监管、促发展主线，为推动债券市场高质量发展奋蹄向前！ 截至 2024 年末，公司担保品管理余额 24.24 万亿元，服务机构客户 4023 家，首次突破四千关口，同比增长 3.6%；全年累计业务操作量 3086 万亿元，同比增长 0.7%。 24.24管理中担保品余额达万亿元 4023家服务机构类客户达 今年以来，面对复杂多变的国际形势，我国持续加强宏观政策调控，加大逆周期调节力度，健全宏观审慎政策框架和系统性金融风险防范处置机制，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。公司持续提升担保品管理服务质效，全力支持宏观政策实施，助力提升市场流动性风险和信用风险管理水平。 服务宏观政策高效实施。货币政策方面，公司全年支持 10 余项货币政策工具共 1 万余期操作，累计为 300余家人民银行分支机构、1700 余家金融机构提供再贷款业务支持，助力加强对经济重点领域和薄弱环节的金融支持。财政政策方面，公司全年支持超百家地方财政部门开展地方国库现金管理业务和地方社保基金管理业务，助力财政资金安全、高效调度。 支持金融市场平稳运行。2024 年，金融市场流动性合理充裕，各项金融交易更加活跃，公司担保品管理服务持续发力，支持金融机构开展流动性管理和信用风险管理。一是保障银行间回购市场稳健运行。全年支持回购业务质押担保品面额超 1380 万亿元，年末担保品管理余额 8.8万亿元，同比增长 4.0%；回购市场信用风险整体可控，回购交易担保品覆盖率达 112.4%。二是支持银行间债券借贷市场快速扩容。受益于债券借贷业务制度完善，今年以来，债券借贷交易活跃度持续上升，公司全年支持债券借贷业务质押担保品面额超 36 万亿元，年末担保品管理余额 7145 亿元，同比增长 50.1%。三是丰富外币货币市场融资工具。公司持续优化外币回购服务，服务客户数量突破百家，同比增长 34.9%；全年支持外币回购业务质押担保品面额超 2.1 万亿元，年末担保品管理余额 737 亿元，同比增长 75.1%。 担保品结构合理有序。2024 年，市场担保品偏好结构相对稳定，利率债仍为主流担保品。截至年末，公司管理中的担保品仍以主权债与准主权债为主。其中，地方政府债占比最高，达 47.7%，国债、政策性银行债占比分别是25.1%、23.5%。担保品使用率1方面，地方政府债、政策性银行债、国债使用率分别是 25.4%、23.5%、19.2%。 1担保品使用率是指中央结算公司托管债券中用作担保品的比率。某种债券的担保品使用率 = 该类债券用作担保品的托管量 / 该类债券的总托管量 服务机构客户数量突破四千家。2024 年，公司担保品管理服务机构客户数量稳步增长，新签约机构 138 家，其中境外机构 53 家，较去年同期增长 4.4 倍。截至年末，公司担保品管理服务已全覆盖银行、保险、信托、证券、基金等金融市场重点领域。其中，商业银行、各地人行分支机构及地方财政部门是担保品服务主要客群，合计占比达 76%。 机构担保品质押余额稳中有增。2024 年，在国家防范化解金融风险方针指导下，金融机构在各类交易中广泛应用担保品管理机制。截至年末，金融机构担保品质押余额同比增长 14%，其中，农村商业银行类机构质押余额增幅最大，同比增长 25%，主要集中于人民银行再贷款、债券借贷等业务。 金融市场流动性方面，今年以来，人民银行两次降低存款准备金率，两次下调政策利率，市场流动性保持合理充裕。货币市场资金利率维持在央行政策利率附近，整体较为平稳宽松。12 月，银行间市场存款类机构隔夜质押式回购加权平均利率（DR001）、7 天期质押式回购加权平均利率（DR007）分别为 1.60%、1.94%，较去年同期降低 15BP、68BP。 利差方面，债券市场回购交易中，资金利率水平主要取决于机构信用水平及担保品质量，并反映出市场流动性分布情况。因此，本报告用成员利差2及担保品利差3刻画市场流动性结构变化。2024 年，在流动性供给相对充裕的环境下，银行间回购市场各项利差均处于低位。其中，银行间回购交易中小银行成员利差均值为 2.4BP，较去年下降 0.9BP；非银机构的成员利差平均为 18BP，较去年下降 11BP；非法人产品的利差平均值为 19BP，较去年下降 12BP；担保品利差平均为 19BP，较去年下降 19BP。 为贯彻落实习近平总书记“构建自主可控安全高效的金融基础设施体系”重要指示精神，2024 年，公司全面升级担保品管理系统技术架构，重磅发布中债大禹系统，集成参数拼装、客户分层、数据可视等全新功能，以金融科技赋能担保品管理，持续提升金融基础设施服务效能。 古智今思，建大禹系统 中债大禹系统取自“大禹治水”典故，寓意公司传承大禹恪尽职守、精益求精的干事创业精神，通过“疏堵结合、精准调控”的科学方法，实现防风险、引流向、助联通三重功能，构筑金融风险拦截屏障，引导流动性向重点领域汇聚，打造我国金融体系风险与流动性管理“堤坝”。 科技赋能，铸金融重器 公司凝聚十余年发展经验与智慧，自主研发打造中债大禹系统，引入多项前沿科技，实现业务与技术融合发展，为市场防范化解风险提供一揽子管理工具。 品统一管理平台；构建标准化参数体系，通过精细化、模块化管理，兼容多元化业务需求；引入客户分层管理体系，为管理部门和市场机构提供决策支持与业务抓手。 打造坚实后台。深化科技赋能，引入分布式内存数据库框架等技术，将前沿技术与业务场景高度融合，实现高性能数据处理，以先进技术成果夯实系统底层根基。 装配灵活前台。紧贴客户使用习惯，搭建全流程模块化功能菜单，支持各业务场景一站式接入，打造用户友好型终端；实现数据可视化，帮助客户快速掌握担保资产情况，提高数据处理和分析决策质效。 建立智能中台。打造担保品池管理功能，搭建多资产类别的担保 智能中台 •担保品池化管理•精细化流程模块•分层管理体系 灵活前台 坚实后台 •用户友好型•数据可视化 •高性能技术架构•高效能数据处理 多维服务，赢口碑载道 为帮助客户更加全面、深入地了解中债大禹系统，保障业务顺利开展，公司发布系统操作指南、系统功能 Q&A 等系列文件，并组织 5 场业务培训会，通过“线上 + 线下”、“专场 + 开放”相结合的方式，覆盖来自 160 余家机构的 700 余位代表。 中债大禹系统上线以来，管理部门与市场机构对系统的稳定性、友好性以及强大、完备的功能表示高度认可，大禹系统日渐成为帮助客户提升业务效率和完善风险管理机制的有力工具。 未来，公司将继续以前瞻的行业视角、坚实的系统支撑与优质的专业服务，打造担保品管理行业新生态，向建设国际一流金融担保品管理服务平台不断迈进。 随着中国债券市场国际认可度的持续提升，使用人民币债券作为担保品参与国际交易的需求更加迫切，成为境内外金融市场互联互通的重要方面。2024 年，公司持续加强对外交流发声，探索人民币债券担保品国际化应用场景，助力中国债券市场制度型开放。 发布 CCDC-ICMA 联合白皮书英文版 高水平对外开放 近年来，各国管理部门愈发重视跨境担保品领域的合作和互动。随着我国金融市场对外开放不断提速，推动人民币债券成为国际市场合格担保品已成为境内外各方的共同期盼。尤其是今年以来，中国债券市场开放政策密集出台，人民银行提出推动建立人民币债券作为离岸合格担保品的机制，吸引了全球投资者的目光。 2024 年 3 月，公司受邀参加国际资本市场协会 (ICMA)和香港金融管理局联合举办的“中国与亚洲跨境债券市场创新与机遇”会议。在 ICMA 协会首席执行官 Bryan Pascoe等嘉宾见证下，公司与 ICMA 协会共同发布联合白皮书《Useof RMB-denominated Bonds as Collateral for Global RepoTransaction》，受到境内外市场广泛关注。 本次联合白皮书的发布，旨在探索人民币债券参与全球回购交易的可行路径，搭建便捷的人民币债券担保品跨境使用渠道，帮助全球投资者更好地了解和参与中国债券市场，促进境内外市场的融合和互信。 举办中债担保品圆桌会议 作为中国债券市场中央托管机构和专业的担保品管理平台，公司持续聚焦前沿领域，推动行业扩大共商、增进共识、探索共赢。2024 年 10 月，公司举办主题为“聚合力 • 启新程：共促金融高质量发展”的中债担保品圆桌会议，来自金融管理部门、行业协会、金融基础设施、各类市场机构的近 50 位代表参会，围绕国内外经济金融热点话题各抒己见、热烈研讨。 在市场对话环节，来自上海金融法院、中国银行、浦发银行、亚 洲 证 券 业 与 金 融 市 场 协 会 (ASIFMA)、 环 球 银 行 金 融 电 信 协 会(SWIFT)、欧清银行、纽约梅隆、摩根大通等境内外机构的代表，围绕“推进金融高水平制度型开放”“担保品管理行业前沿展望”开展深入交流。 与会嘉宾表示，近年来，中国金融管理部门持续推动债券市场制度型开放，推出了多项提升跨境投融资便利化水平的制度安排，不断深化人民币债券在国际市场的应用。展望未来，新形势下担保品管理作为金融体系不可或缺的一环，在强监管、防风险、促发展等