公司业绩表现
2022年至2026年,公司营业收入呈现波动增长趋势,2022年营收21.49亿元,同比增长19.48%;2023年受市场环境影响,营收微降至20.65亿元,同比下滑3.88%;2024年至2026年预计将逐步恢复增长,分别达到25.30亿元、29.46亿元和34.19亿元,增速分别为22.48%、16.43%和16.08%。归母净利润波动较大,2022年大幅增长114.66%至23.81亿元,2023年受成本压力影响同比下滑60.37%至9.44亿元,2024年至2026年预计将逐步回升,分别达到19.79亿元、39.20亿元和62.32亿元,增速分别为109.70%、98.14%和58.97%。每股收益从2022年的0.88元降至2023年的0.35元,但预计2024年将回升至0.71元,2025年至2026年进一步增长至1.45元和2.31元。
盈利能力分析
毛利率方面,2022年为14.13%,2023年提升至19.06%,2024年预计达到23.99%,2025年至2026年进一步提升至29.48%。净利率方面,2022年为5.99%,2023年提升至11.15%,2024年预计达到13.20%,2025年至2026年进一步提升至18.30%。ROE和ROA表现强劲,预计2024年至2026年ROE分别为11.04%、18.96%和25.34%,ROA分别为7.06%、12.82%和19.48%。
财务状况
资产负债表显示,公司流动资产和长期股权投资稳步增长,2026年预计流动资产达到94.41亿元,长期股权投资达到26.63亿元。负债方面,短期借款和长期借款在2023年达到峰值后逐步下降,2026年预计短期借款为78.21亿元,长期借款为993.05亿元。股东权益持续增长,2026年预计达到2467.67亿元。
现金流量
经营性现金流表现稳健,2022年达到123.24亿元,2023年受成本压力影响下滑至33.02亿元,但2024年预计大幅回升至45.31亿元,2025年至2026年进一步增长至67.09亿元和97.41亿元。投资性现金流主要为资本支出和长期投资,2026年预计资本支出为42.78亿元,长期投资为5亿元。筹资性现金流方面,2022年因股权融资大幅流入70.90亿元,但2023年后因债务偿还和股权回购转为净流出,2026年预计净流出4906.84亿元。
估值分析
市盈率方面,2022年为61.76倍,2023年降至28.77倍,2024年预计进一步降至17.47倍,2025年至2026年将降至10.99倍。市净率方面,2022年为5.14倍,2023年降至4.41倍,2024年预计进一步降至3.43倍,2025年至2026年将降至2.85倍。P/E、P/S和P/B均显示公司估值处于合理水平,具备投资价值。
产品结构
公司产品主要包括制冷剂、石化材料、含氟精细化学品、氟化工原料等。2025年较2024年,制冷剂收入预计增长62.57%,毛利率达到40.2%;石化材料收入预计增长45.74%,毛利率为10.0%;含氟精细化学品收入预计增长3.95%,毛利率为16.9%。产品结构持续优化,高毛利率产品占比提升。
结论
公司业绩呈现波动增长趋势,盈利能力持续提升,财务状况稳健,现金流表现良好。估值处于合理水平,具备投资价值。未来随着产品结构优化和市场需求恢复,公司有望实现持续增长。