公司业绩表现
2022年至2026年，公司营业收入呈现波动增长趋势，2022年营收21.49亿元，同比增长19.48%；2023年受市场环境影响，营收微降至20.65亿元，同比下滑3.88%；2024年至2026年预计将逐步恢复增长，分别达到25.30亿元、29.46亿元和34.19亿元，增速分别为22.48%、16.43%和16.08%。归母净利润波动较大，2022年大幅增长114.66%至23.81亿元，2023年受成本压力影响同比下滑60.37%至9.44亿元，2024年至2026年预计将逐步回升，分别达到19.79亿元、39.20亿元和62.32亿元，增速分别为109.70%、98.14%和58.97%。每股收益从2022年的0.88元降至2023年的0.35元，但预计2024年将回升至0.71元，2025年至2026年进一步增长至1.45元和2.31元。
盈利能力分析
毛利率方面，2022年为14.13%，2023年提升至19.06%，2024年预计达到23.99%，2025年至2026年进一步提升至29.48%。净利率方面，2022年为5.99%，2023年提升至11.15%，2024年预计达到13.20%，2025年至2026年进一步提升至18.30%。ROE和ROA表现强劲，预计2024年至2026年ROE分别为11.04%、18.96%和25.34%，ROA分别为7.06%、12.82%和19.48%。
财务状况
资产负债表显示，公司流动资产和长期股权投资稳步增长，2026年预计流动资产达到94.41亿元，长期股权投资达到26.63亿元。负债方面，短期借款和长期借款在2023年达到峰值后逐步下降，2026年预计短期借款为78.21亿元，长期借款为993.05亿元。股东权益持续增长，2026年预计达到2467.67亿元。
现金流量
经营性现金流表现稳健，2022年达到123.24亿元，2023年受成本压力影响下滑至33.02亿元，但2024年预计大幅回升至45.31亿元，2025年至2026年进一步增长至67.09亿元和97.41亿元。投资性现金流主要为资本支出和长期投资，2026年预计资本支出为42.78亿元，长期投资为5亿元。筹资性现金流方面，2022年因股权融资大幅流入70.90亿元，但2023年后因债务偿还和股权回购转为净流出，2026年预计净流出4906.84亿元。
估值分析
市盈率方面，2022年为61.76倍，2023年降至28.77倍，2024年预计进一步降至17.47倍，2025年至2026年将降至10.99倍。市净率方面，2022年为5.14倍，2023年降至4.41倍，2024年预计进一步降至3.43倍，2025年至2026年将降至2.85倍。P/E、P/S和P/B均显示公司估值处于合理水平，具备投资价值。
产品结构
公司产品主要包括制冷剂、石化材料、含氟精细化学品、氟化工原料等。2025年较2024年，制冷剂收入预计增长62.57%，毛利率达到40.2%；石化材料收入预计增长45.74%，毛利率为10.0%；含氟精细化学品收入预计增长3.95%，毛利率为16.9%。产品结构持续优化，高毛利率产品占比提升。
结论
公司业绩呈现波动增长趋势，盈利能力持续提升，财务状况稳健，现金流表现良好。估值处于合理水平，具备投资价值。未来随着产品结构优化和市场需求恢复，公司有望实现持续增长。
