铜日度观点

铜价在周四走弱，溢价部分正在被逐步修复，回落部分多由于多头减仓导致。现货贴水的加深和节前备货结束有较大关系，现货成交疲弱。从精废价差来看，铜价仍有溢价，溢价幅度约千元每吨。至于何时能完全会吐非理性涨幅，较难预料。 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 贵金属日度观点 周四COMEX贵金属价格呈现调整，其中白银跌幅较大，市场关注特朗普2月1日关税政策。周边资产看，美债收益率回升，美指震荡，东亚有色金属指数明显回落，原油回落，比特币调整，欧美股大多普涨。数据方面，周四晚间公布的美周度初请失业金人数高于预期，为22.3万人，数据后降息预期略有回升，贵金属受支撑。消息面，美方称可能于2月1日开始对中国征收10%关税。最终COMEX黄金2502合约收报2762.1美元/盎司，-0.32%；美白银2503合约收报于30.845美元/盎司，-1.83%。中长线或偏多，短线转为调整，伦敦金关注2720附近支撑有效性，阻力2790-2800区域。操作上仍推荐回调分步布多思路，前多谨慎持有，建议节前减仓。 TC短期保持走高态势，锌下跌之后，锌冶炼的利润继续保持稳定，甚至略扩张，这个连通现实和预期的因素是强化而非削弱的。一季度做空，淡季库存可以提供初步支持，但后期需求走强的可能性，只能看季节性累库。 .... 铝日度观点 氧化铝：价格方面盘面价格受新疆现货价格折合盘面价格压制，持续回落,近月端压力增加,远月由于成本端支撑，相对抗跌，但本周电解铝库存持续下降，铝厂利润上升预期增加,反向在利润分配角度上对远端氧化铝利润早现一定压制作用，新的一周数据，电解铝利润对氧化铝部分预计抢占110元，氧化铝远月重心有百元左右幅度下降，短期内暂继续走03-05反套，单边谨慎。 铝：期库存天数3.57天较上周继续下降,利润分配区间962-3713，平均2337元，较上周继续增加120元。当前市场供应稳定，春节临近，下游消费逐渐转弱，不过下游放假前备货带动社会库存去化，提振市场信心。随着春节假期临近铝厂周边企业开始放假，行业铸锭量增加再者下游需求回落，预计社会库存逐步累库。沪铝短期内20000元附近震荡，但进入春节期间淡季效应体现之后，估值预期在19000-19500之间，随着次通胀交易的兴起，也需要等到利多减弱的时候。 ....... 锡日度观点 ..... 硅产业链日度观点 目前工业硅减产规模进一步扩大，但库存压力仍未得到明显缓解，国内现货价格弱势，需求端未有明显抄底备货意愿，预计盘面反弹高度有限。 ...... 碳酸锂日度观点 中长期供应过剩局面不改，供应压力持续释放，下游排产需求收缩。预期矛盾在2025年需求表现能否维持2024年四季度的表现。临近春节供需双弱，库存结构化调整，价格重心主要根据仓单情况锚定。