螺纹钢：长假临近，轻仓操作 热轧卷板：长假临近，轻仓操作

螺纹钢：长假临近，轻仓操作 热轧卷板：长假临近，轻仓操作 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2505合约宽幅震荡，收于3377元/吨，周环比上涨5元/吨，成交697.49万手，持仓168.38万手，持仓减少12.58万手。 本周热卷主力2505合约宽幅震荡，收于3473元/吨，周环比下跌11元/吨，成交212.41万手，持仓117.92万手，持仓减少1.77万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率小幅回升，分品种产量再度下行，临近春节电炉快速减产，高炉开工稳中有升。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为33.14万吨，环比下降9.45万吨，本周终端成交环比走弱，随着春节临近，需求持续下滑。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为875.76万吨，环比上升79.09万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为377.54万吨，环比上升22.71万吨；社会+钢厂库存合计1253.30万吨，环比上升101.8万吨。本周五大材库存大幅上升，临近春节需求基本停滞，库存大幅积累。 总结及投资建议 本周临近春节长假，市场心态趋于谨慎，螺卷宽幅震荡。供应方面，本周钢厂产能利用率小幅回升，分品种产量回落，临近春节电炉持续停产，高炉开工率有所回升；需求方面，随着春节长假临近，终端需求基本陷入停滞；库存方面，随着需求的逐步停滞，本周五大材库存大幅上升，符合季节性规律。总体而言，随着春节长假临近，外部不确定性有所加大，市场心态仍较为谨慎，震荡思路对待。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2505合约宽幅震荡，收于3377元/吨，周环比上涨5元/吨，成交697.49万手，持仓168.38万手，持仓减少12.58万手。 本周热卷主力2505合约宽幅震荡，收于3473元/吨，周环比下跌11元/吨，成交212.41万手，持仓117.92万手，持仓减少1.77万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格基本平稳，北京地区螺纹（理算）上涨10元/吨至3310元/吨，上海地区螺纹（理算）维持3380元/吨，广州地区螺纹（磅计）维持3580元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格基本平稳，天津地区热卷维持3370元/吨，上海地区热卷维持3440元/吨，广州地区热卷维持3440元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2505合约较上海地区螺纹钢现货基差为3.0元/吨，较前一周变动-5元/吨。 本周热卷主力2505合约较上海地区热卷现货基差为-33.0元/吨，较前一周变动+11元/吨。 月间价差 本周螺纹2505-2510价差为-34元/吨，较前一周变动-6元/吨。 本周热卷2505-2510价差为-3509元/吨，较前一周变动-3381元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为60元/吨，较前一周变动0.00元/吨。 本周热卷2505-螺纹2505价差为96元/吨，较前一周变动-16元/吨，热卷2510-螺纹2510价差为98元/吨，较前一周变动-10元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为84.64%，环比上升0.36%。 2025年1月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为207.20万吨，环比上升0.70万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为811.58万吨，环比下降12.48万吨，本周分品种产量再度下降，其中螺纹降幅较为明显。 本周钢厂高炉产能利用率小幅回升，分品种产量再度下行，临近春节电炉快速减产，高炉开工稳中有升。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为33.14万吨，环比下降9.45万吨，本周终端成交环比走弱，随着春节临近，需求持续下滑。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为875.76万吨，环比上升79.09万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为377.54万吨，环比上升22.71万吨；社会+钢厂库存合计1253.30万吨，环比上升101.8万吨。本周五大材库存大幅上升，临近春节需求基本停滞，库存大幅积累。 2.4利润 本周，螺卷现货及盘面利润小幅波动。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2505合约盘面利润94.77元/吨，较前一周上升17.53元/吨；热卷2505合约盘面利润140.77元/吨，较前一周上升1.53元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为59.67元/吨，较前一周上升31.30元/吨；热卷现货利润为69.67元/吨，较前一周下降3.91元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格涨跌互现，其中唐山钢坯维持3080元/吨，普氏62%指数上涨1.10美金至105.25美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格下跌50元/吨至1510元/吨。 2.6技术分析 本周，螺纹钢主力2505合约宽幅震荡，试探10日均线支撑，上方压力位参考3550元/吨，下方支撑位参考3250元/吨。 本周，热卷主力2505合约宽幅震荡，试探10日均线支撑，上方压力位参考3650元/