北交所信息更新：高速铜缆完成小批量生产线建设，预计2024归母净利润5,000～5,500万元

富士达2024年业绩预告预计归母净利润5,000～5,500万元，同比下降65.79%～62.37%，主要受防务市场需求阶段性波动影响，部分防务项目交付周期调整及项目停滞导致收入及利润下滑。基于此，分析师小幅下调2024年盈利预测至0.52亿元，维持2025-2026年预测分别为1.05亿元和1.51亿元，EPS对应0.28/0.56/0.81元，当前股价对应PE为86.2X/42.3X/29.4X。维持“买入”评级，主要因公司已切入400G高速铜缆连接器产品。

公司定增授权有效期延长至2025年10月26日，预计2025年日常关联交易达4.02亿元，其中原材料采购及加工劳务7000万元，商品销售及劳务1.72亿元，2024年初至12月18日实际发生1.15亿元。

富士达在主流商业卫星项目（如千帆星座）中参与度高，提供射频连接器等关键部件，未来卫星业务预期快速发展，公司将其作为未来五至十年的重点发展方向。2023年HTCC项目已实现样品与小批量产，预计2025年营收和利润增长。公司在高速铜缆领域取得进展，小批量生产线建设基本完成，聚焦400G及以上高端产品。

风险提示：军工下游需求疲软、商业航天竞争加剧、研发受阻等。