执行摘要
本报告评估了欧洲化学品市场在2022年第三季度的关键原材料趋势、投资者情绪和估值发展，重点关注特色医药化学品子行业。主要见解包括：德国化学工业商业气候指数持续下降，表明对当前业务活动和短期极端条件的担忧；主要原材料价格在2022年第三季度下跌，主要受需求下降和全球经济恶化条件影响；并购交易活动保持活跃，但交易规模有所下降；特色医药化学品子行业公司市值普遍下降，拜耳、默克、Novozymes和Lonza表现相对较好。
季度市场回顾
- 主要原材料价格：原油价格在2022年9月跌至每桶90美元以下，10月因OPEC+削减供应而回升至95美元/桶。乙烯价格第三季度下降，主要受亚太和北美地区低价货物进口影响。丁二烯价格波动，受欧洲经济衰退猜测影响。
- IFO商业气候指数：德国化学工业商业气候指数预期和当前条件均出现下降，表明对短期经济环境的担忧。
- 化学品订单和库存：化学品订单和收入在10月大幅下滑，库存水平持续上升。
- 经济环境：美国每周铁路车化学品装载量下降，反映经济放缓。欧洲和美国的再平衡股票指数均出现下跌。
并购交易审查
- 宣布交易：过去四个月宣布的76笔交易中，有20笔披露的总价值为64亿欧元。年度公布的十大交易总价值为276亿欧元，包括Koninklijke DSM收购Firmenich International、Advent Inc.和Lanxess收购Koninklijke DSM特种化学品业务等。
- 战略联盟与合作：Gerresheimer与默克联合开发制药供应链转型概念，索尔维在英国开设新的微生物学实验室，巴斯夫与智利安托法加斯塔天主教大学合作开展矿业研究，林德与SLB合作加速工业和能源领域脱碳解决方案发展。
公共交易分析
- 分部门汇总：消费者专业、制药化学品和工业气体子行业的企业价值/息税折旧及摊销前利润倍数较高，而农业和多元化子行业倍数较低。
- 子行业重点：医药化学品：特色医药化学品子行业公司市值普遍下降，拜耳、龙沙、Novozymes和默克表现相对较好。公司资本支出和研发支出占销售额的百分比普遍较高。
风险投资活动回顾
- 宣布融资轮：2022年至今，欧洲风险投资(VC)融资趋势显示，后期阶段融资活动较为活跃。
- 获得VC资助的选定初创公司：MOA、Econic、GF Biochemicals和Elicit Plant等公司获得VC资助，用于产品研发、市场扩张和团队建设。
即将发生的事件
- 2022年12月至2023年3月，欧洲将举办多场化学品行业相关会议和展览，包括食品配料欧洲Chemspec、Chemuk 2023、Logichem 化学品供应链会议、欧洲涂料展等。
