戈登传统中资产定价的敏感性 (1959, 1962)

核心观点与数据

本研报提供了截至2024年3月31日欧洲各行业的市场估值倍数数据，包括投资资本的市场价值（MVIC）相对于息税前利润（EBIT）和息税折旧摊销前利润（EBITDA）的倍数。数据来源于标准普尔资本智商数据库，样本包括在欧洲报告的公开交易公司，平均公司数量为97家，中位数公司数量为57家。

倍数计算方法

1. 样本要求：每个行业至少有10家公司参与计算。
2. 数据来源：样本集包括已公开交易的公司，私营公司未包括在内。
3. 倍数类型：
   • MVIC至EBIT
   • MVIC至EBITDA
4. 数据处理：报告的倍数为中位数比率，排除了负值或某些离群值。
5. MVIC定义：投资资本的市场价值 = 股票市值加上账面债务价值（包括资本化的经营租赁）。
6. 利润定义：
   • EBIT：最近12个月的息税前利润
   • EBITDA：最近12个月的息税折旧摊销前利润

注意事项

由于排除了负值倍数，不同倍数（MVIC至EBIT和MVIC至EBITDA）所使用的公司数量可能不同，这可能导致倍数之间出现反常识的关系（例如，MVIC至EBITDA倍数可能超过MVIC至EBIT倍数）。

行业分类

研报涵盖了多个行业，包括能源、化学品、医疗保健、工业、制药、贸易、休闲用品、金融服务等，每个行业均按上述方法计算并报告了相关倍数。