聚烯烃日报

行情回顾与展望

• 塑料 (L2505)：低开震荡走低，收跌42元/吨至7740元/吨，跌幅0.54%，成交26万手，持仓增4859手至552939手。
• 聚丙烯 (PP2505)：收跌34元/吨至7333元/吨，跌幅0.03%，持仓增1.37手至40.93万手，仓单量持平。
• 行情分析：春节假期临近，石化企业检修减少，检修损失量回落。产业链去库为主，上游积极去库应对节后累库，下游需求转弱，农膜、中空、管材开工负荷下行，补仓谨慎。停工放假增加，降价出货放缓，节假期间社库预计累库，若下游复工不及预期则去库压力增大，1月新增装置施压供应预期，价格重心下降。

行业要闻

• 库存：主要生产商库存46.5万吨，去库1万吨，降幅2.11%；去年同期49.5万吨。
• PP市场：窄幅波动，现货资源不多，贸易商随行出货，下游采购谨慎，华北拉丝主流价7210-7620元/吨。
• PE市场价格：延续下跌，华北大区部分线性跌50-100元/吨，华东、华南地区线性、高压跌20-100元/吨。

数据概览

• 基差：L基差和PP基差呈下降趋势。
• 价差：L-PP价差扩大。
• 原油期货：主力合约结算价波动。
• 两油库存：库存量上升，同比增幅明显。

研究结论

• 短期：节前市场去库为主，但下游需求转弱，价格承压。
• 长期：新增装置施压供应预期，价格重心下降空间较大。