铁合金日报-本周五大钢材产量下降，SM仓单减量

硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮960-1000元/吨，硅铁主流成本5900-6230元/吨现金含税出厂。 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6100元/吨现金含税出厂，75硅铁6300-6350元/吨现金含税出厂，市场处在有价无市状态。铁合金在线统计：青海1月硅铁厂开工率64.15%环比持平，产量预计8.31万吨环比增0.07万吨，关注其他产区月度产量。 邮箱：lj@hrrdqh.com 3、仓单变化：硅铁仓单13260张环比上个交易日持平，预报1060张环比持平，仓单和预报合计71600吨环比持平。 联系方式：13669362639 【技术分析】 文华商品指数跌0.52%收在170.53，资金净流出41.94亿。黑色涨跌分化，硅铁主力收在6342跌0.44%，资金流出1.48亿，减仓25946手，结算价6352，主力移仓换月中。技术上，日K线收十字星阳线，KDJ线向下发散，1小时K线跌破60均线后偏弱运行，短期震荡偏弱。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力，区间操作。 2、核心逻辑： 1）兰炭降价预期仍在，硅铁成本暂稳，产区盈亏有别但利润收窄； 2）周度需求下降，钢厂库存回升，硅铁厂累库预期增强； 3）主力移仓换月，基本面预期主导。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿报价坚挺，天津港半碳酸37-38元/吨度，加蓬块47-48元/吨度，澳块47-48元/吨度；钦州港半碳酸36-36.5元/吨度，澳籽报44-45元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报6150-6250元/吨现金含税出厂，南方报6250-6350元/吨现金含税出厂。铁合金在线统计：广西1月开工9家，开炉12台，锰硅产量预计28000吨环比增3700吨，其中6517锰硅产量1.9万吨；贵州开工9家，开炉12台，预计产量42400吨环比降6400吨；北方其他地区开工企业共16家，开炉26台，月产锰硅共计83000吨，较上月减少6700吨。 3、仓单变化：锰硅仓单77959张较上个交易日减少4812张，仓单预报6166张较上个交易日增加600张，仓单和预报合计420625吨环比减少21060吨。 【技术分析】 锰硅主力涨1.36%收于6702，资金流出973万，减仓359手，结算价6686。技术上，日K线收小阴线，KDJ线弱死叉，1小时K线支撑于40均线。资金主导，盘面洗盘但整体偏强，技术分析有效性降低。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和40周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）2月期矿报价上调，矿商报涨且节后看涨居多，但目前成交放缓； 2）锰硅周度需求下降，钢厂库存回升，企业从降库转累库预期； 3）产业和资本博弈仍在，主要利多在锰矿高需求和低库存，利空在需求下降的产业累库预期。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。主要举措包括：提升商业保险资金A股投资比例与稳定性；优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制；提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平等。 2、央行等五部门在多个自贸区及海南自贸港等地区推出金融领域20条制度型开放措施，包括允许外资金融机构开展与中资金融机构同类新金融服务、支持依法跨境购买一定种类的境外金融服务、便利外国投资者投资相关的转移汇入汇出等。 3、财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，将进一步提高全国社保基金投资的力度和灵活度。金融监管总局副局长肖远企表示，将进一步优化完善保险资金投资政策，鼓励保险资金稳步提升股市投资比例，特别是大型国有保险公司要发挥“头雁”作用，力争每年新增保费30%用于投资股市，力争保险资金投资股市比例在现有基础上继续稳步提高。证监会主席吴清表示，要通过专业投资服务帮助投资者分享企业成长。 4、特朗普称最早2月1日对中国商品征收25%的关税。外交部发言人毛宁回应表示，贸易战、关税战没有赢家。中方将坚定维护国家利益。 5、本周五大钢材产量811.58万吨环比上周降12.48万吨，其中螺纹产量174.13万吨环比降19.16万吨，热轧产量322.64万吨环比增2.45万吨，冷轧85.79万吨环比增0.88万吨，线材75.44万吨环比减0.15万吨，中厚板153.58万吨环比增3.5万吨，锰硅需求减量略大于硅铁需求减量。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。