【能源】月/日报-2025-01-22

煤炭行业

• 现状：煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元。
• 政策：国家发改委实施增产保供稳价机制，动力煤市场价格有序回归合理区间；“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下，电力行业盈利能力大幅增长。
• 数据：
  • 2024年原煤产量475896万吨，同比增长1.30%。
  • 2024年煤及褐煤进口54269.7万吨，同比增长14.40%。
  • 2024年全社会发电量94181亿千瓦时，同比增长4.60%。
  • 2024年全社会火电发电量63438亿千瓦时，同比增长1.50%。
  • 2024年水泥产量182524万吨，同比下降9.50%。
• 供需：迎峰度冬期间，动力煤供消仍处于宽平衡格局；双焦期货价格大幅震荡运行。

碳酸锂行业

• 行情回顾：
  • 1月22日，SMM电池级碳酸锂指数价格77655元/吨，环比下跌59元/吨。
  • 期货市场方面，主力合约LC2505收盘价79200元/吨，较上一交易日上行680元/吨。
• 多空因素：
  • 政策：国家能源局数据显示，截至2024年12月底，全国风光发电装机总量已接近火电，占比达42.03%。
  • 行业动态：工信部表示将积极推动新能源汽车等产品下乡，扩大内需。
• 供需：
  • 部分锂盐厂存在春节检修计划，预计产量可能下滑；下游材料厂订单减量预期，整体供需较为平衡。
  • 上游锂盐厂库存水平较低，出货压力较小，挺价意愿较强。
• 政策支持：
  • 2025年汽车“两新”政策补贴范围更广、资金支持更充裕，利好新能源汽车消费。
  • 工业部推动电动汽车等产品下乡，对电动汽车销量利好。
• 海外因素：
  • 特朗普政府可能切断对电动汽车和充电站的支持政策，并可能对全球电池材料加征关税，对新能源领域发展不利。
• 结论：支撑碳酸锂价格的主要因素为终端需求坚挺和锂盐厂及矿山挺价意愿较强；整体供需较为平衡，政策利好新能源汽车消费，但海外政策风险需关注。