黑色商品日报：黑色夜盘再度上涨 铁矿石强于煤焦

华泰期货研究所 黑色及建材组 许惠敏 黑色商品研究员（钢、矿、玻璃）  021-68758689  xuhuimin@htfc.com 从业资格号：F0284366 投资咨询号：Z0010706 尉俊毅 黑色金属研究员（焦炭、焦煤）  021-68758689  weijunyi@htfc.com 从业资格号：F0290682 投资咨询号：Z0011124 徐轲 黑色金属研究员（钢、矿）  021-68758689  xuke_zxzhx@htfc.com 从业资格号：F0290365 投资咨询号：Z0011125 华泰期货|黑色商品日报 2017-02-10 黑色夜盘再度上涨 铁矿石强于煤焦 总结与操作建议 周四黑色系期货有所调整，铁矿石最为抗跌，受现货下跌拖累，煤焦则跌幅较大。昨日白天盘螺纹跌1.14%至3206元/吨，铁矿石持平于641元/吨，焦煤跌幅高达3.66%，玻璃跌0.91%。晚间各品种均有所上涨，铁矿石价格接近前高，煤焦涨幅稍弱。 现货方面，螺纹现货价格较为坚挺。上海、天津螺纹分别上涨20元/吨和下跌10元/吨至3270元/吨和3260元/吨。热卷价格小幅上涨，上海热卷持平于3750元/吨，天津涨10元/吨至3680元/吨。原料方面，普式指数昨日涨0.55美元至84美元。昨日矿石港口现货上涨5元/吨，铁矿石期现价差维持在55元/吨左右。焦炭市场延续弱势，华北及华东地区焦炭价格跌50元/吨。山西介休部分主焦煤有降，现主焦煤S1.5报1200元/吨，累计降幅150元/吨。玻璃现货价格保持坚挺。 消息方面，全国乘联会2月9日发布数据显示，中国1月份广义乘用车销量212万辆，同比下降9.8%。1月份广义乘用车产量合计206万，环比下降21.7%，同比下降4.9%。 操作上，黑色及玻璃再度上涨，但钢材社会库存上升过快的利空影响仍未消除，玻璃升水超过100元/吨，建议单边继续维持观望，不宜追涨。 表格 1：黑色建材商品涨跌幅 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热轧卷板170535113575348534893535-0.2%2388663355760.71热轧卷板171034393461338033843426-0.1%7164133560.54热轧卷板1801335233733311331133440.1%1083800.28螺纹钢1705324832763202320632400.3%241054425286920.95螺纹钢1710317732023143314831720.6%4311903934641.10螺纹钢1801310431283080308131050.3%5014106420.47铁矿石1705641.5649.56366416430.8%107806411213200.96铁矿石1709587.5595584587.55900.9%794722130600.37铁矿石1801545549539542.55450.9%9888413480.24焦炭170515701588152815331566-2.3%928341246480.74焦炭1709146515081445.51450.51485-1.5%6276177600.35焦炭180114401450141414171438-0.6%26413720.19焦煤170511751181.51130.511321158-3.2%1193561335140.89焦煤170910991102.510621062.51087-2.1%2832129220.22焦煤180110601076104010401057-2.2%24611720.21玻璃1705131813211303130413110.1%1621042384980.68玻璃1709130513091296129713020.2%6140176720.35玻璃180112791285127212721277-0.2%1043160.33 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-02-10 2 / 6 表格 2：现货价格及期现价差 HRB400-20MM上海HRB400-20MM天津螺纹主力-现货热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM 上海冷轧1MM天津热轧主力-现货报价3270326037503730368047804460变动20-1003010010折盘面价33683390-162375037303680-----261其他现货 上海钢坯唐山镀锌板 1MM澳煤中等挥发分焦煤主力-现货准一级冶金焦天津港平仓价二级冶金焦天津港平仓价焦炭主力-现货PB粉61.5%湿吨 青岛车板价铁矿石主力-现货报价28705090165.518901850640变动2000005折盘面价----1336-204--1900-367704-63河北安全河北大光明荆州亿钧武汉长利玻璃主力-现货报价1303124614941457变动0000折盘面价1233117614741457128 数据来源：Wind 华泰期货研究所 宏观及行业消息： 1、房贷市场悄然收紧 京沪低于9折优惠利率已绝迹 调控之下的2017年房地产行业，资金环境收紧之势已显端倪。记者最新了解到，近日已有沪上中小商业银行为缓解住房贷款余额压力，要求支行鼓励房贷客户提前还款，甚至对提前还款违约金给予减免优惠。此外，北京、上海这两大一线城市目前低于9折的住房贷款优惠利率已全面绝迹，已有商业银行将低于95折的房贷优惠利率审批权全部收归分行层面，想要拿到9折优惠利率更难了。种种迹象表明，2017年的楼市金融环境或将不再宽松。 华泰期货|黑色商品日报 2017-02-10 3 / 6 图 1： 螺纹钢现货价格 单位：元/吨 图 2： 热卷现货价格 单位：元/吨 15002000250030003500400045002013/01/252013/11/252014/09/252015/07/252016/05/25上海三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格 15002000250030003500400045002013-01-252013-11-252014-09-252015-07-252016-05-25热轧4.75mm天津热轧4.75mm上海 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 3： 铁矿石现货价格 单位：元（美元，右）/吨 图 4： 焦炭现货价格 单位：元/吨 020406080100120140160010020030040050060070080090010002013/10/182014/8/182015/6/182016/4/18澳61.5%青岛港现货普氏指数（右） 050010001500200025002012/03/132013/03/132014/03/132015/03/132016/03/13唐山邯郸淮北潍坊河津 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 5： 焦煤现货价格 单位：元/吨 图 6： 螺纹钢期现价差 单位：元/吨 050010001500200025002012-03-062013-03-062014-03-062015-03-062016-03-06京唐港:库提价:澳大利亚产主焦煤京唐港:库提价:澳大利亚产1/3焦煤日照港:车板价(含税):澳大利亚产主焦煤 -600-500-400-300-200-100010020030040016002100260031003600螺纹钢主力合约收盘价期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-02-10 4 / 6 图 7： 热卷期现价差 单位：元/吨 图 8： 铁矿石期现价差 单位：元/吨 -600-500-400-300-200-10001002001600210026003100360041002014-03-212014-11-212015-07-212016-03-212016-11-21期货收盘价(活跃合约):热轧卷板热轧主力期现价差(右） -160-140-120-100-80-60-40-2002040600200400600800100012002013/10/182014/8/182015/6/182016/4/18期矿主力主力-现货（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 9： 焦煤期现价差 单位：元/吨 图 10： 焦炭期现价差 单位：元/吨 -1000-800-600-400-20002004000200400600800100012001400160018002013/03/222014/05/222015/07/222016/09/22焦煤主力期现价差（右） -800-600-400-20002004000500100015002000250030002011/04/152012/06/152013/08/152014/10/152015/12/15焦炭主力期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 11： 钢厂现货模拟利润 单位：元/吨 图 12： 盘面钢厂利润 单位：元/吨 -400-200020040060080010002010/03/172012/03/172014/03/172016/03/17炼钢利润（配矿，华北）炼钢利润（配矿，华东） -600-400-20002004006008002013/10/182014/8/182015/6/182016/4/18盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-02-10 5 / 6 图 13： 玻璃现货价格 单位：元