光伏设备美国制造业更注重OPEX工序少能耗低的HJT是最适合海外生产的电池

中美光伏制造最大区别是成本要素不同。 中国光伏制造环节pk的是渠道销售&成本控制&规模效应&政府关系，然而美国生产成本中人工成本是中国的15倍左右（同时考虑工人工资&生产效率），因此美国电池片厂商最重视的是低人工&小厂房&低运营成本。 相比较TOPcon，HJT可节约60%的人工数量（仅4 光伏设备：美国制造业更注重OPEX，工序少、能耗低的HJT是最适合海外生产的电池技术【东吴机械】 中美光伏制造最大区别是成本要素不同。 中国光伏制造环节pk的是渠道销售&成本控制&规模效应&政府关系，然而美国生产成本中人工成本是中国的15倍左右（同时考虑工人工资&生产效率），因此美国电池片厂商最重视的是低人工&小厂房&低运营成本。 相比较TOPcon，HJT可节约60%的人工数量（仅4道工序）、节约30-40%的用电量（工序少&低温工艺&洁净厂房需求少2/3）、节约20%的用水量、降低20%的碳排放（全流程低温工艺），因此是最适合美国本土扩产的光伏技术路线。 同时，迈为股份自动化程度高的HJT整线设备有望抵消美国工人人效低的困境。 根据我们测算HJT在美国的OPEX水平为0.05美元/w，比TOPCon有0.02美元/W的优势。 HJT电池生产的OPEX主要有人力、设备折旧和水电支出四个方面，根据测算，HJT在美国的生产OPEX水平为0.05美元/w，相比TOPCon的0.07美元/w具备0.02美元/w OPEX优势。 HJT OPEX成本优势将是推动美国玩家扩产HJT电池的一大因素。 投资建议：重点推荐HJT整线龙头【迈为股份】。 风险提示：签约项目进展不及预期，政策不及预期，政治风险。