行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

原油：单边观望，春节前择机买入看跌期权

2025-01-23 黄柳楠国泰君安期货 four_king

核心观点：研报建议原油市场单边观望，春节前择机买入看跌期权。
市场数据：
- WTI3月原油期货收跌0.39美元/桶，跌幅0.51%，报75.44美元/桶；
- 布伦特3月原油期货收跌0.29美元/桶，跌幅0.37%，报79.00美元/桶；
- SC2503原油期货收涨3.30元/桶，涨幅0.54%，报620.10元/桶。
关键资讯：
- 贸易政策与供应链：美国关税不确定性导致航运成本飙升，远东至美国西海岸运费较去年同期高出29%，红海冲突缓解但关税仍是挑战。
- 供需与政策：
  - 沙特阿美CEO预计2024年石油需求增加130万桶/日；
  - 加拿大阿尔伯塔省省长表示石油和天然气产业不会获关税豁免；
  - 美国对俄新制裁导致北美至亚洲原油航运成本飙升；
  - 印度石油部长预计特朗普发言后美国能源采购量上升，但日本石油协会会长认为不会立即增加对美国石油采购。
- 库存与产量：
  - 阿联酋富查伊拉港成品油库存减少234.3万桶，其中轻质、中质、重质残渣燃料油库存均下降；
  - 伊朗雷伊市石油储罐发生事故；
  - 北达科他州因极端天气石油产量下降约130-160万桶/日。
- 经济与地缘政治：
  - 美国12月谘商会领先指标月率-0.1%，前值0.30%；
  - 特朗普呼吁普京停止俄乌冲突，或对俄实施关税和制裁；
  - API原油库存增加95.8万桶，前值减少260万桶。
趋势强度：原油趋势强度为0（中性）。