- 每日提示：预计本周生猪市场供需双增，猪价维持震荡偏弱格局，周度价格重心小幅波动。关注月底集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 近期要闻：国内生猪消费市场逐渐进入季节性旺季，大猪开始集中出栏，生猪供需双升，现货价格维持震荡，期货震荡偏弱。春节猪肉需求逐渐释放，但生猪现货价格受出栏增多影响偏弱，需求端中下游消费预期不佳，生猪价格整体仍处弱势。国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性回升，供应端维持充裕压制生猪期现价格预期。元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格1月或会触底回升，整体回归震荡格局，而反弹高度需观察消费情况。
- 利多因素：国内年底生猪需求仍预期良好；大猪出栏后补栏积极性有所减弱。
- 利空因素：国内生猪存栏月度环比增长；生猪12月出栏增多打压猪肉价格。
- 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏情况和腊肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；国内猪肉消费信心不足，需求旺季不旺。
- 基本面数据：
- 供应端：临近年底生猪供给量有所增多，出栏积极性回升。能繁母猪存栏量环比略有增加，同比持续下降。农村农业部数据与规模场数据均显示生猪存栏量环比下降，同比减少。规模场存栏数据显示，90kg以下和150kg以上猪占比变化趋势不明显。猪肉进口量持续处于较高水平。育肥成本持续处于高位，饲料盈利预期波动。
- 出栏数据：生猪出栏量持续处于较高水平，出栏均重略有下降。自繁自养及外购仔猪利润均处于较高水平。
- 替代品价格：猪牛肉价差持续处于高位。
- 屠宰端数据：白条均价与毛白价差维持稳定。36城猪肉均价持续处于高位。屠宰结算价波动较大。屠宰加工利润持续处于较高水平。生猪每日屠宰量及开工率均处于较高水平。屠宰企业鲜销率下降，冻品库存率上升。
- 需求端数据：年度猪肉消费总量环比上涨，侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升。
- 猪粮比：猪粮比持续处于高位。
- 收放储：生猪收储和放储均处于较少状态。
- 生猪期货和仓单及现货价格汇总：2503合约期价在20日均线上方但方向向上。主力持仓净空，空增。
- 基差：现货全国均价15260元/吨，2503合约基差2405元/吨，现货升水期货。
- 库存：截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。
- 价差：生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势持续扩大。
- 预期：预计本周猪价震荡偏弱运行；LH2503合约日内12800至13200区间操作。
