北京表示将实施收紧抵押贷款政策

德意志银行亚洲中国银行/金融银行业务期刊中国金融日报日期2017年2月9日北京表示将实施紧缩政策范汉斯（Chan Fan），终审法院首席研究员(+852 ) 2203 6353 (+852 ) 2203 6255抵押贷款政策这里包括什么？工商银行（1398.HK），港币4.82购买北京表示将实施收紧抵押贷款政策中国人民银行连续第五天暂停OMO注射中国可能将2017年财政收入增长目标定为6％招商银行（3968.HK），港币19.48资料来源：德意志银行购买工商银行（1398.HK），港币4.82购买热门故事中国建设银行购买北京表示将实施紧缩抵押贷款政策（2cbh，2月8日）北京从2月8日开始实施新的个人抵押贷款政策，要求抵押贷款利率不得低于0.9倍中国人民银行基准（0939.HK），港币5.85阿格里中国银行（1288.HK），港币3.27持有中国银行（3988.HK），港币3.63购买二手房的利率和抵押期限为25年交通银行保持（3328.HK），港币5.81最高记录为21cbh，援引当地房地产经纪人的话。另外，媒体招商银行购买报道上海一些中小银行鼓励抵押贷款客户需要提前还款，以减轻银行对抵押贷款增长的压力。从今年年初开始，北京和上海的大多数银行将抵押贷款利率提高到基准利率的0.9倍。根据中国人民银行的数据，截至2016年9月，平均抵押贷款利率为4.52％，比5年期基准贷款利率折让8％。（3968.HK），港币19.48 中 信银行（0998.HK），持有HK $ 5.09中国民生银行（1988.HK），港币8.60持有重庆农村银行（3618.HK），港币4.87持有中信证券-H（6030.HK），港币16.26购买海通证券-H（6837.HK），HKD14.10买入中国人民银行连续第五天暂停OMO注射（中国人民银行，2月9日）上海浦东银行卖中央银行称，由于系统流动性充裕，该国央行周四连续第五天未进行公开市场操作。（600000.SS），人民币16.66元兴业银行（601166.SS），CNY16.68卖出中国人民银行公告。同时，1500亿元人民币的反向回购将在2010年到期。中国光大银行卖当天，该系统退出了1500亿元人民币的流动性。中国可能将2017年财政收入增长目标定为6％（2月8日，21cbh）当地媒体援引地方政府预算报告的数据称，中国可能将2017年财政收入增长目标定为6％，高于2016年的4.5％。中央政府和地方政府今年的初步财政收入增长目标分别为5％和6％。就地方区域而言，北京，浙江，四川，河南，江西和内蒙古将2017年财政收入增长目标下调至与GDP目标相同或低于2016年的目标，而重庆，安徽，辽宁和其他地区将2017年目标上调为更快比2016年要多。江苏，陕西和湖南设定的目标与2016年相同。（601818.SS），人民币4.05元平安银行（000001.SZ），CNY9.30持 有北京银行（601169.SS），CNY10.02买 南京银行（601009.SS），CNY11.39卖宁波银行（002142.SZ），CNY17.67重 庆汇业银行（1963.HK），HKD6.66汇汇商银行（3698.HK），港币3.97卖德意志银行/香港分配于：09/02/2017 02:54:30 GMT德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）057/04/2016。热门精选市场研究精选公司资料来源：德意志银行 2017年2月9日中国金融日报页面PAGE2德意志银行/香港图1：中国上市银行和资产管理公司的估值比较资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司估值与股票表现摘要股票代号评分TPLC价钱LC上升空间(%)Mkt。帽（百万美元）15A市盈率（x）16E17E15A市净率（x）16E17E15AP / PPOP16E17E15A净资产收益率16E17E15A广告支出回报率16E17E分部让 （％）15A 16E 17E工商银行1398.HK购买5.734.8218.9%232,7665.25.55.40.80.80.73.23.33.217.1%15.2%14.0%1.30%1.22%1.16%5.8%5.5%5.6%建设银行0939.HK购买6.675.8514.0%189,1535.45.75.60.90.80.73.13.23.017.2%15.3%14.0%1.30%1.20%1.15%5.6%5.3%5.4%美国广播公司1288.HK保持3.563.278.9%148,9855.05.35.20.80.70.72.83.12.916.8%15.0%13.8%1.07%0.99%0.93%6.1%5.8%5.9%中银香港3988.HK购买4.203.6315.7%147,9675.45.75.70.70.70.73.13.03.214.6%13.1%12.0%1.07%0.97%0.89%5.8%5.4%5.4%BCOM-H3328.HK保持6.135.815.5%60,2485.45.75.70.70.70.63.23.33.213.4%12.2%11.4%1.00%0.90%0.84%5.5%5.2%5.3%中巴3968.HK购买23.3719.4820.0%67,3437.17.06.21.11.11.03.02.92.717.1%16.2%16.2%1.06%1.05%1.10%4.2%4.3%4.8%中信银行0998.HK保持4.265.09-16.3%43,5475.15.35.20.70.60.62.22.01.914.3%12.6%11.5%0.89%0.76%0.68%5.0%4.7%4.8%民生H1988.HK保持7.918.60-8.0%46,8925.76.05.80.90.80.72.72.72.517.0%14.5%13.3%1.10%0.99%0.93%3.3%3.1%3.2%CEB-H6818.HK保持3.103.72-16.7%26,7484.95.25.10.70.70.62.42.42.415.4%13.9%12.8%1.00%0.91%0.82%6.1%6.1%6.2%CRCB3618.HK保持5.264.878.0%5,8375.35.34.90.80.80.73.02.82.516.4%15.4%14.8%1.08%1.00%0.98%4.9%4.9%5.3%汇商3698.HK卖2.893.97-27.2%5,6546.05.95.30.90.80.83.22.72.415.9%15.1%15.1%1.10%0.94%0.92%4.8%4.8%5.4%中国银行1963.HK卖5.286.66-20.7%2,6845.55.24.50.80.80.73.22.62.317.0%15.5%16.0%1.07%1.00%1.01%4.7%5.0%5.8%H股板块均值5.45.75.50.80.80.73.03.13.016.3%14.6%13.5%1.16%1.07%1.01%5.5%5.2%5.4%中国工商银行601398.SS购买5.474.5620.0%232,7665.95.95.81.00.90.83.63.63.417.1%15.2%14.0%1.30%1.22%1.16%5.1%5.1%5.2%建行601939.SS购买6.375.6512.7%189,1536.26.26.11.00.90.83.63.53.317.2%15.3%14.0%1.30%1.20%1.15%4.8%4.9%4.9%美国广播公司601288.SS保持3.403.186.9%148,9855.85.85.70.90.80.73.33.43.216.8%15.0%13.8%1.07%0.99%0.93%5.2%5.3%5.3%中国银行601988.SS保持4.013.5513.0%147,9676.36.36.30.90.80.73.63.33.614.6%13.1%12.0%1.07%0.97%0.89%4.9%4.9%4.9%BCOM-A601328.SS保持5.855.96-1.8%60,2486.76.76.60.90.80.73.93.93.713.4%12.2%11.4%1.00%0.90%0.84%4.5%4.5%4.6%CMB-A600036.SS购买22.3218.6020.0%67,3438.17.66.71.31.21.03.53.12.917.1%16.2%16.2%1.06%1.05%1.10%3.7%4.0%4.5%中信银行601998.SS卖4.076.82-40.3%43,5478.18.07.91.11.00.93.53.12.914.3%12.6%11.5%0.89%0.76%0.68%3.1%3.1%3.2%民生A600016.SS卖7.569.12-17.1%46,8927.27.27.01.11.00.93.53.33.017.0%14.5%13.3%1.10%0.99%0.93%2.6%2.6%2.7%浦发银行600000.SS卖12.2616.67-26.5%52,4256.97.06.81.21.00.93.33.12.918.7%16.4%14.4%1.08%0.96%0.88%3.1%2.8%2.8%兴业银行601166.SS卖13.7816.67-17.3%46,2026.36.16.11.11.00.92.92.82.718.8%16.9%15.1%0.96%0.91%0.83%3.7%3.8%3.8%中央银行601818.SS卖2.964.05-26.9%23,4556.46.36.30.90.80.83.13.02.915.4%13.9%12.8%1.00%0.91%0.82%4.7%4.7%4.8%平安银行000001.SZ保持9.449.301.5%23,2307.36.86.31.00.90.82.72.32.115.0%13.6%13.0%0.93%0.86%0.87%1.6%1.5%1.6%北京银行601169.SS购买12.8010.0227.7%22,1667.57.36.71.11.00.94.23.83.616.2%14.6%14.1%1.00%0.90%0.89%2.2%2.3%2.5%南京银行601009.SS卖7.0211.38-38.3%10,0309.89.59.11.51.31.24.43.63.117.6%14.5%13.5%1.02%0.78%0.64%3.5%2.0%2.1%宁波银行002142.SZ卖10.9517.67-38.0%10,02410.59.69.11.71.51.35.84.64.217.6%16.8%15.6%1.03%0.92%0.80%2.5%2.8%2.9%A股板块均值6.46.36.21.00.90.83.53.33.216.2%14.5%13.4%1.12%1.03%0.97%4.4%4.4%4.5%中国信达1359.HK购买4.432.7362.3%13,4285.95.34.70.80.80.73.83.12.814.4%15.1%15.1%2.23%2.13%2.09%5.0%5.9%6.6%注意：2017年2月8日收盘价*市值是A股和H股之和资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司图2：上市中国券商的估值比较股票代号评分TPLC价钱LC上升空间Mkt帽（百万美元）15APB（x）16E17E15A聚乙烯（x）16E17E15A鱼子（％）16E17E15AROA（％）16E17E分部让（％）15A 16E17EH股经纪中信泰富-H 6030.HK买24.1 16.3 48％28,4181.31.21.08.49.68.416.612.5 13.13.