国家支持的抵押贷款条件收紧

●根据昨天的政府公告，将改变由国家支持的抵押贷款计划，以更好地支持中低收入者。●该计划的预算将从今年的41吨扩大到明年的44吨，增长7.3％。如果预算证明不足以满足所有抵押贷款需求，那么银行将能够出售自己的抵押贷款，这将促进其增长和利息收入。 2016. 12. 9银行业（超重）国家支持的抵押贷款条件收紧金在宇分析师jaewoo79.kim@samsung.com 822 2020 7848发生了什么？政府宣布对国家支持的抵押贷款计划进行更改：政府昨天宣布，将改变由国家支持的抵押贷款计划（Didimdol，Bogeumjari和合格贷款），以更好地支持中低收入者。更改将于2017年1月1日生效。Bogeumjari要求收紧，几乎完全符合贷款条件：Bogeumjari计划将经历最大的变化。首先，该计划仅适用于年收入低于7,000万韩元的借款人。其次，房屋价值上限将从9亿韩元降低至6亿韩元，而最高贷款上限为3亿韩元（之前为5亿韩元）。第三，该计划将包含一个新的“ Bogeumjari搬入贷款”类别，以帮助搬入新公寓的人支付余额（即，首付和中期付款后的未偿还金额）并签订合同。合格贷款的资格门槛将基本保持不变。国家支持的抵押贷款供应增加7.3％：计划的预算将从2016年的41韩元扩大到2017年的44韩元，增长7.3％。具体来说，Didimdol的预算为7.60韩元，Bogeumjari的预算为15韩元，合规贷款为21韩元。搬入激增；抵押贷款需求将增长多快？问题在于，2017年入市量预计将增长31.2％，从而拉动对抵押贷款的需求。当购买者在入住时支付所欠公寓的余额时，大多数团体贷款将转换为抵押。随着近期房价飙升，大多数购买者将需要抵押。尽管新公寓的入住量很大程度上是预先确定的，但随着抵押贷款需求的增长速度越来越不确定，因为涉及现有住房的交易量受政府政策和房地产市场状况的影响很大。预算不足将为银行带来机遇：如果预算证明不足以满足所有抵押贷款需求，那么银行将能够出售自己的抵押贷款，这将促进其增长和利息收入。尽管大多数家庭都希望使用国家支持的抵押贷款，但由于缺乏可用住房，这可能会促使他们寻求银行以更高利率提供的抵押贷款（例如，固定利率为三至五年，之后为浮动利率的抵押贷款）。当银行出售国家支持的抵押贷款时，它们既不会将这种出售视为资产，也不会产生利息收入，只有在出售自己的产品时才能获得收益。鉴于最近的利率水平有利于NIM，银行的贷款积累应转化为利息收入的强劲增长，我们预计明年将推动其利润增长。有关更多详细信息，请参见我们的报告“雪球效应以提高利息收入和利润（12月1日）”。行业更新合规声明-本报告的编写不受任何外部影响或干扰，并准确反映了涉及本公司的分析师的观点。 银行业2016. 12. 82类别当前规则更改国家支持的抵押贷款计划的变化Didimdol贷款年收入上限7,000万韩元没有变化房价上限6亿韩元5亿韩元最高贷款额2亿韩元不变利率基于资金成本的政策利率没有变化Bogeumjari贷款年度收入上限没有7,000万韩元的最高房价9亿韩元6亿韩元最高贷款额5亿韩元3亿韩元相同的3年规则，但利率将两栋房屋的所有者必须在3年内出售一处房产利率MBS利率（KTB +点差）取决于出售一套财产的速度没有变化其他“搬进来的Bogeumjari贷款” 添加类别合格贷款年度收入上限没有不变价9亿韩元没有变化最高贷款额5亿韩元不变利率MBS利率+点差没有变化资料来源：FSC其他50％的固定利率贷款获得利率每五年调整一次逐渐减少部分每年调整费率15％pts银行：家庭贷款增长（韩元）201420152016年末十月十一月年末十月十一月年初至今十月十一月家庭38.67.17.078.28.97.565.47.68.8抵押36.86.36.070.26.95.952.25.56.1银行抵押35.96.25.761.65.54.132.63.84.4KHFC抵押4.90.70.93.6(0.9)(0.4)14.91.21.6其他1.90.91.08.02.01.613.22.12.7注意：KHFC抵押贷款是Didimdol贷款，Bogeumjari贷款和合格贷款的总和，2015年数据不包括3月和4月发行的31.7t韩元的救济贷款资料来源：FSCKHFC产品销售量和占年度目标的百分比（韩元）全国迁入量抵押贷款利率：KHFC vs银行*('000)302520151050Bogeumjari符合MBS450400350300250200150100500KB国民银行3.06-4.36新韩银行3.04-4.34友利银行2.94-4.24KEB Hana银行3.08-4.78Didimdol贷款2.10-2.90Bogeumjari贷款2.50-2.75Bogeumjari贷款（电子类型）2.40-2.65注意：银行产品基于5年期固定利率的可调利率抵押贷款资料来源：KHFC，当地媒体贷款贷款2010 2012 2014 2016年2018E资料来源：KHFC，三星证券资料来源：韩国银行，三星证券25.8 (99.1%)14.9 (93.4%)9.4 (94.1%)404374299264 267285216179 196(%)利率 银行业2016. 12. 83全球披露和免责声明一般本研究报告仅供参考。它不是也不应解释为购买或出售任何证券或其他金融工具或参与任何交易策略的要约或要约。本报告未提供量身定制的投资建议。本报告未考虑个别客户的情况，目标或需求，也无意作为对任何特定客户的特定证券，金融工具或策略的建议。本报告中讨论的证券和其他金融工具可能并不适合所有投资者。本报告的接收者必须对本文提及的任何证券或金融工具做出自己的独立决定，投资者应寻求财务顾问的建议。不得出于任何目的对本报告进行全部或部分更改，复制，分发，传播或出版。提及“三星证券”是指三星证券有限公司集团中的任何公司。三星证券和/或其他关联公司，其及其董事，高级管理人员，代表或雇员可能在本报告中提及的任何证券或其他金融工具或本文所述的发行人中拥有多头或空头头寸，并可能购买和/或随时以委托人或代理人的身份在公开市场或其他地方出售或提议购买和/或出售此类证券或其他金融工具。除非另有说明，否则此处包含的证券或其他金融工具的任何定价均以该日的市场收盘价为准。截至本报告之日，此处包含的观点和估计构成我们的判断，如有更改，恕不另行通知。本报告中提供的信息按“原样”提供。尽管此处包含的信息是从公认的可靠来源获得的，但三星证券没有就此类信息的准确性，完整性或可靠性提供任何明示或暗示的陈述或担保，或为任何特定目的，三星证券明确否认对适销性或适用于特定目的的任何保证。此外，本报告无意成为此处提及的证券，市场或发展的完整声明或摘要。三星证券不承诺投资者将获得任何利润，也不与投资者分享任何投资利润。 三星证券，其分支机构或其任何分支机构，董事，高级职员，雇员或代理商对因使用全部或任何部分所引起的任何损失（直接或间接）或损害不承担任何责任。本报告或其内容，或与此有关的其他内容。 本文所含信息和观点如有更改，恕不另行通知。 过去的表现并不预示未来的结果。 外币汇率可能会对本报告中提及的任何证券或金融工具的价值，价格或收入产生不利影响。 对于投资建议，交易执行或其他查询，客户应联系其当地的销售代表。 本报告中表达的任何观点如有变更，恕不另行通知，并且可能与三星证券其他业务领域或集团的观点有所不同或相悖。 本文包含的任何分析均基于众多假设。 不同的假设可能会导致实质上不同的结果。 三星证券没有义务更新或保持此处包含的信息。三星证券依靠信息障碍来控制三星证券内一个或多个区域或组中包含的信息向三星证券其他区域或组的信息流。 本报告中所述的任何价格仅供参考，并不代表单个证券或其他金融工具的估值。 三星证券不表示任何交易可以或可能已经按照这些价格进行，并且其中包含的任何价格均不能反映三星证券的内部账簿和记录或基于理论模型的估值，并且可能基于某些假设。 三星证券或任何其他来源的不同假设可能会产生截然不同的结果。 如有需求，可以提供更多信息。要将报告分发给美国：证券研究由三星证券有限公司准备，发行和独家分发，三星证券有限公司是获得韩国金融监督服务局许可的组织。这项研究只能根据美国1934年《证券交易法》（修订版）第15a-6条的定义，在美国分发给主要的机构投资者，否则不得分发给其他任何人。本报告中讨论的所有美国投资者涉及证券的交易，都必须通过三星证券（美国）公司（在美国证券交易委员会注册的经纪交易商，也是金融业监管局/ SIPC的成员）进行，而不是通过其任何非美国关联公司。 [在本报告的最前面]列出的分析师是三星证券有限公司或其非美国分支机构的员工，根据适用的美国法规未获得注册/合格的研究分析师资格，并且可能不受此限制。美国对与研究公司帐户所涵盖的公司，公众露面和交易证券进行沟通的限制。要将报告分发给英国：本报告不是邀请，也不是旨在诱使从事英国2000年《金融服务和市场法》（“ FSMA”）第21条的投资活动。在一定程度上，本报告仅是针对（i）《 2000年金融服务和市场法（2000年金融促进）令》第19（5）条所指的投资专业人士（经修订）（英国《金融促进令》）； （ii）属于《财务促进令》第49（2）（a）至（d）条规定的人（“高净值公司，非法人协会等”）； （iii）出于FSMA第21条的目的，可以合法地向其提供本报告的任何其他人员（所有这些人加在一起称为“相关人员”）。与本报告相关的任何投资或投资活动仅对相关人员开放，并且仅与相关人员进行。非相关人员不得行动或依赖本报告。对于要分发给韩国的报告：本报告仅供私人发行，不用于出售，并且仅向韩国法律法规允许的人员发行和分发。要将报告分发给新加坡：本报告是根据《新加坡金融顾问条例》第27（1）（e）条规定的金融咨询许可豁免规定提供的，因此，该报告只能提供给新加坡境内“机构投资者”的个人，如《新加坡金融顾问条例》第4A条所定义。 《证券和期货法》，新加坡第289章。本报告仅适用于三星证券向其提供本报告的人员，并且该人员不得以任何方式向任何其他人发送，转发或传输本报告或本报告的任何副本。分析师认证本研究报告中表达的观点准确反映了分析师对主题证券或发行人的个人观点，并且与该纳入内容没有，没有或将直接或间接相关。研究报告中的具体建议或观点。主要负责编写本研究报告的分析师将根据研究管理和高级管理人员（不包括投资银行）的决定，根据包括三星证券有限公司投资银行业务在内的总收入获得报酬。及其相关实体，并在提出任何建议时已采取合理的措施以实现并保持独立性和客观性。版权 2010三星证券有限公司。保留所有权利。未经三星证券美国公司事先书面许可，不得转载，出售或重新分发本报告或其任何部分。