EB日报：EB基差低位震荡，加工利润偏弱

策略摘要

• 纯苯：国产开工高企，进口压力增大，CPL及苯胺开工率反弹带动下游需求回升，累库速率放缓但库存绝对水平偏高，纯苯加工费仍偏弱。
• 苯乙烯：国产开工高企，港口库存展开季节性累库，港口基差回落，生产利润预期回落。下游EPS预期进入季节性降负阶段。
• 整体：纯苯和苯乙烯加工费及加工利润均偏弱，但受俄油制裁影响，上游原油价格上涨带动芳烃成本推涨。

市场分析

• 纯苯：港口库存14.3万吨，小幅去库；加工费225美元/吨，持平。国产开工高企，进口到港压力大，下游需求回升但库存绝对水平偏高。
• 苯乙烯：华东港口库存6.42万吨，季节性累库；EB基差10元/吨，回落；生产利润-415元/吨，微幅回升。国产开工高企，下游EPS预期降负。

策略

• 纯苯：国产开工高企，进口压力大，下游需求回升但库存偏高，加工费偏弱。
• 苯乙烯：国产开工高企，港口库存累库，基差回落，生产利润预期回落，下游EPS预期降负。
• 整体：纯苯和苯乙烯加工费及加工利润偏弱，但上游原油价格上涨带动芳烃成本推涨。

风险

• 上游原油价格大幅波动
• 宏观政策刺激兑现力度
• 纯苯下游开工韧性及持续性