传媒行业周报第2周：OpenAI发布首个AI Agent，建议持续关注海内外AI进展；春节档刷新中国影史春节档预售最快破亿纪录

传媒周报（20251132025117）证券研究报告 2025年01月21日 第2周：OpenAI发布首个AIAgent，建议持续关注海内外AI进展；春节档刷新中国影史春节档预售最快破亿纪录 本周（1月13日至1月17日），申万传媒指数上涨616，位列第2位，同期上证指数上涨231，创业板指上涨466。本周游戏板块上涨489、影视院线上涨723、广告营销上涨906、出版上涨317、电视广播上涨53。 1月15日凌晨，OpenAI正式宣布推出一项名为Tasks的测试版功能。无论是一次性提醒还是重复性任务，现在你只需要向ChatGPT说明需求和时间，它就能实现自动化处理。比方说，可以用Tasks功能设置每天早晨7点获取天气预报，或定时提醒遛狗等日常事项。Tasks功能现以测试版形式向Plus、Pro和Teams用户开放，后续将覆盖ChatGPT所有用户。Tasks功能已支持ChatGPT网页版、iOS、Android和MacOS平台，但Windows版本将于第一季度晚些时候推出。 AI方面动态：1、根据界面新闻，字节跳动旗下创作工具剪映和CapCut，在2024年实现了超过三位数收入增长，总收入正接近百亿元人民币。同时，剪映和CapCut的全球月活用户，也已经超过8亿。2、12月18日12月19日，火山引擎冬季FORCE原动力大会开发者论坛将探讨火山方舟平台背后的技术理念和原理。建议关注产业链相关布局公司：AI视频【博纳影业、中广天择、华策影视、上海电影】；AI玩具【实丰文化、汤姆猫、星辉娱乐、奥飞娱乐】；AI营销【浙文互联、易点天下、蓝色光标】；AI电商【值得买、华凯易佰、光云科技、焦点科技】；AI搜索【昆仑万维】；AI社交【盛天网络、昆仑万维】；AI教育 【豆神教育、世纪天鸿】。 电影方面，2025年春节档电影19日开启预售，截至14时27分，档期预售总票房破亿，刷新中国影史春节档预售最快破亿纪录。截至目前，累计6部影片定档春节，包括《唐探1900》 （万达电影、猫眼娱乐主出品，系列前作最高票房45亿，猫眼想看1003万人）、《哪吒之 魔童闹海》（光线传媒主控主投，前作累积票房50亿，猫眼想看874万人）、《封神第二部： 战火西岐》（北京文化阿里影业主出品，前作累积票房26亿，猫眼想看658万人）、《射雕 英雄传：侠之大者》（中国电影、横店影视主出品，猫眼想看643万人）、《熊出没重启未 来》（华强方特主出品，猫眼想看344万人）、《蛟龙行动》（博纳电影主控主投，前作累积票房37亿，猫眼想看222万人）等。建议关注：【博纳影业】与字节即梦共同开发AI电影，首发经济首选标的，后续重点档期有望定档的有：《蛟龙行动》（主投主控，猫眼想看人数222 万），《克什米尔公主号》等。【上海电影】《好东西》累计票房突破7亿元，或贡献业绩弹性。建议关注“并购六条”下上市公司产业整合进展。【猫眼娱乐】电影供给回暖及消费补贴助力下，大盘票房有望实现同比提升。【万达电影】影院集中度提升及大盘复苏下内容板块变革协 同，《唐探1900》定档春节，猫眼想看1003万人。 游戏方面，恺英发布2025年游戏储备，完美世界预告2024年预亏。1）行业动态：a恺英网络2025年产品发布会召开，集中发布了覆盖MMORPG、SLG、策略卡牌等多个品类的二十余款游戏产品。b完美世界发布业绩预告，预计2024年归母净利润为11亿元至13 亿元，扣非归母净利润为112亿元至132亿元。C根据SensorTower，12月点点互动《WhiteoutSurvival》海外收入环比上涨13，排名12月出海手游收入榜第一。腾讯《王者荣耀》、《地下城与勇士：起源》和《金铲铲之战》夺得本期中国iOS手游收入榜前三名。 《地下城与勇士：起源》12月收入环比上涨60，《金铲铲之战》12月收入提升42。2 排名跟踪：根据七麦数据IOS游戏畅销榜排名，本周（20251122025118，下同），腾 讯多款长青游戏继续包揽IOS游戏畅销榜前列，1月16日至1月18日，IOS游戏畅销榜前5名均为腾讯游戏，新游戏《三角洲行动》进入TOP20。本周网易新游戏《燕云十六声》 移动端排名TOP1023名区间。点点互动的《无尽冬日》本周排名TOP59。3）行业观点：我们认为，政策支持游戏行业高质量、全球化发展的大方向不变，行业基本面底部复苏 趋势仍较明确。我们认为A股游戏厂商新游戏发行正在提速，2024年四季度开始多数游戏厂商业绩增长有望进入回升通道。短期关注游戏AI潜在催化。建议关注：【恺英网络、姚记科技（与轻工纺服组联合覆盖）、神州泰岳（与计算机组联合覆盖）、吉比特、巨人网络、完美世界、掌趣科技、盛天网络】。 风险提示：游戏后续上线流水不达预期；国内疫情反复风险；国内经济增长放缓；政策刺激效果不足。 作者 孔蓉分析师 SAC执业证书编号：S1110521020002 kongrongtfzqcom 曹睿分析师 SAC执业证书编号：S1110523020003 caoruitfzqcom 王梦恺分析师 SAC执业证书编号：S1110521030002 wangmengkaitfzqcom 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 1市场复盘 11整体板块 本周（1月13日至1月17日），申万传媒指数上涨616，位列第2位，同期上证指数上涨231，创业板指上涨466。 图1：各行业板块涨跌幅（）情况 社传计通机基商汽有环美电农房电建钢非轻纺石建国交医综食煤公银家会媒算信械础贸车色保容子林地力筑铁银工织油筑防通药合品炭用行用服机设化零金护牧产设材金制服石装军运生饮事电务备工售属理渔备料融造饰化饰工输物料业器 700 600 500 400 300 200 100 000 资料来源：Wind，天风证券研究所 12传媒板块 传媒具体细分板块来讲，本周游戏板块上涨489、影视院线上涨723、广告营销上涨906、出版上涨317、电视广播上涨53；本月游戏板块下跌331、影视院线下跌278、广告营销上涨012、出版下跌562、电视广播下跌493。 图2：传媒二级行业具体涨跌幅情况 资料来源：Wind，天风证券研究所 图3：传媒主要板块涨跌幅（周度、月度） 1000 500 000 500 489 331 317 641 041 906 530 012 723 278 1000 562 493 周涨跌幅 月涨跌幅 资料来源：Wind、天风证券研究所 13个股表现 本周传媒（申万）成分股中，国旅联合（4646）、天下秀（3958）、遥望科技（3423）、富春股份（316）、佳云科技（2674）领涨。华扬联众（881）、凡拓数创（42）、皖新传媒（34）、中文传媒（186）、中南传媒（186）领跌。 图4：传媒（申万）成分股涨跌幅前十 50 40 30 20 10 0 10 20 资料来源：Wind、天风证券研究所 2重要新闻 AI：OpenAI发布首个AIAgent 1月15日凌晨，OpenAI正式宣布推出一项名为Tasks的测试版功能。无论是一次性提醒还是重复性任务，现在你只需要向ChatGPT说明需求和时间，它就能实现自动化处理。比方说，可以用Tasks功能设置每天早晨7点获取天气预报，或定时提醒遛狗等日常事项。Tasks功能现以测试版形式向Plus、Pro和Teams用户开放，后续将覆盖ChatGPT所有用户。Tasks功能已支持ChatGPT网页版、iOS、Android和MacOS平台，但Windows版本将于第一季度晚些时候推出。 AI：MiniMax01开源 1月15日，MiniMax发布并开源了MiniMax01全新系列模型，其中包含两个模型，基础语言大模型MiniMaxText01和视觉多模态大模型MiniMaxVL01。据悉，在MiniMax01系列模型中，MiniMax做了大胆创新：首次大规模实现线性注意力机制，传统Transformer架构不再是唯一的选择。模型的参数量高达4560亿，其中单次激活 459亿。模型综合性能比肩海外顶尖模型，同时能够高效处理全球最长400万token的上下文，是GPT4o的32倍，Claude35Sonnet的20倍。 AI：Luma发布视频模型Ray2 1月16日凌晨，知名文生视频模型平台LumaAI发布全新产品Ray2。与第一代相比，Ray2在文本语义还原、自然连贯动作、运镜、光影效果、物理模拟、色彩等方面更出色，同时算力扩大了10倍生成效率更高。Ray2还是一个多模态模型，除了文本之外，还支持视频和图片为提示来生成视频。目前，已经可以luma官网使用Ray2，并且很快会发布API。 3影视院线板块 11票房大盘跟踪： 根据猫眼专业版，截至2025年1月19日21：10，2025年1月电影市场大盘票房达17 亿元，票房同比去年1月同期下降2。 图5：20182024年月度票房（含服务费） 资料来源：Wind，猫眼专业版（截至2025年1月19日21：10），天风证券研究所注2025年票房yoy是指20251月票房yoy 12本周票房及影片表现： 本周（1月13日至1月19日）票房约3611228万元，1月票房1660亿元。具体影片来看，《误杀3》处于领先地位，本周票房1152497万，占本周全国总票房为319，上座率为27；《“骗骗”喜欢你》本周票房位居第二，本周票房约716841万，占本周全国总票房198，上座率39；《小小的我》本周票房位居第3位。 图6：中国电影市场每周票房收入 70 60 50 40 30 26 19 20 20 17 18 10 12 121301099 1 12 10 65 43 885 4 6 432 544445 568 42352 5 4 6 5434 0 5 443 61中国电影市场每周票房收入（单位：亿元） 0 2019202320242025 资料来源：Wind，猫眼专业版（截至2025年1月19日21：10），天风证券研究所 图7：电影周票房（万）和周票房占比（）（113119） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 11525 350 300 7168 5771 15121456138413021281 250 200 150 100 50 00 周票房（万） 资料来源：猫眼专业版（截至2025年1月19日21：10），天风证券研究所 4游戏数据跟踪： 行业动态：1）恺英网络2025年产品发布会召开，集中发布了覆盖MMORPG、SLG、策略卡牌等多个品类的二十余款游戏产品。其中包括：《龙之谷世界》（2月20日公测）、 《王者传奇2》、《代号：X》《代号：传说》《代号：新热江》《代号：KOF》《数码宝贝：源码》《纳萨力克：崛起》《蒸汽堡垒》《钢铁苍穹》《代号：BLEACH》《盗墓笔记启程》 《三国特攻队》《古龙群侠录》《三国：天下归心》《代号：射雕》《代号：斗罗》等。2）完美世界公告2024年度业绩预告，预计2024年归母净利润为11亿元至13亿元，扣非归母净利润为112亿元至132亿元。报告期内部分新游戏及影视项目不及预期，形成亏损；部分在研游戏预期收益不佳，确认关停相关损失；部分在营游戏流水下滑，业绩贡献同比下降；影视业务相关的存货减值损失及坏账损失等拖累当期业绩；叠加针对被投资企业确认的损失，导致2024年业绩亏损。未来，随着《诛仙世界》等项目利润的逐步释放、新产品的稳步上线推进，以及公司一系列调整优化举措的效果逐步显现，公司盈利能力有望稳步回升。3）根据SensorTower，12月点点互动《WhiteoutSurvival》海外收入环比上涨13，排名12月出海手游收入榜第一。腾讯《王者荣耀》、《地下城与勇士：起源》和《金铲铲之战》夺得本期中国iOS手游收入榜前三名。《地下城与勇士：起源》12月收入环比上涨60，位列中国iOS手游收入榜第2名。《金铲铲之