能源化工日报：市场氛围转冷，PVC出现回调

2025年1月20日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 一、市场概述 1月20日，市场氛围转冷，PVC出现回调，据Wind数据，截至收盘，V2505报5279元/吨，跌幅0.86%，成交量106万手，环比提高8万手，持仓量90万手，环比持平；现货方面，市场报价下调，临近春节需求陆续停滞，场内交投气氛清淡，据卓创资讯，华东地区电石法PVC五型报价在4950-5120元/吨。 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619投资咨询号：Z0017388 二、基本面情况 成本方面，随着春节的临近，以及北方地区雨雪天气的预期增多，下游备货积极性出现明显提升，近期乌海、宁夏地区去库明显，西南地区采购量加大，截至1月20日，内蒙古乌海地区电石价格为2525元/吨，环比持平。 联系人/助理分析师：钟锡龙联系电话：020-88523420从业资格号：F03114707 供应方面，近日盐湖镁业装置故障临时停车，后期将逐步恢复，一季度处于PVC开工旺季，1月份检修装置较少，截至1月17日，PVC周度行业开工率为81.93%，环比提高0.93个百分点，周度产量47.02万吨，环比提高0.54吨，本周开始苏州华苏13万吨/年PVC装置检修2-3周，预计行业供应将下降，但整体幅度有限。 需求方面，临近春节假期，PVC生产企业为促进销售，给予价格优惠并主动增加接单量，截至1月17日，PVC生产企业周度预售订单量为69.42万吨，环比增加5.47万吨，增幅8.55%，周内下游中小型制品企业陆续放假，行业开工率大幅走低，截止1月17日，下游制品企业开工率为27.83%，环比下降6.7个百分点；出口方面，目前印度临时反倾销税未出加征时间，出口端存在相应利好，出口签单量提升，PVC样本生产企业周度出口签单量为4.58万吨，环比增加0.80%。 库存方面，近期PVC出口接单较好，对外发运及出口交付量较高，社会库存持续去化，截至1月17日，国内PVC社会库存为40.16万吨，环比上周减少3.77%，同比减少9.45%。 三、后市展望 受限于PVC供需基本面，期价持续上行的动力不足，春节期间上游供应不减，下游制品企业基本停工放假，预计PVC将转向累库，对期价形成压制。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 马琛能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构 ·【子公司】广州金控物产有限公司地址：广东省广州市天河区临江大道1号寺右万科中心901电话：020-88527737