市场回顾与资金面
2025年1月21日，股指市场涨跌不一，上证50指数收跌，其余指数收涨。两市成交额上涨223.1亿元。期指方面，IF、IC缩量上涨，IH缩量下跌，IM放量上涨。
重要资讯与核心观点
当地时间1月20日，美国当选总统特朗普正式宣誓就任，宣布签署一系列行政令，包括宣布南部边境进入国家紧急状态、加大传统能源开采、撤销电动车优惠政策、建立对外税务局并对外国进口产品加征关税。核心观点认为，特朗普就职演讲中未提及对其他国家征关税相关，对A股扰动有限。今日股指整体震荡，中小盘股指表现较好，当前政策处于真空期，指数上行缺乏驱动力。从衍生品指标来看，市场情绪没有明显变化，个股涨跌比小于1，此轮反弹或接近尾声。临近春节，市场流动性有季节性边际收紧的倾向，若后续成交额无法明显放量，预计短期震荡为主。
策略推荐
持仓观望。
市场观察数据
- 现货市场：上证指数跌0.05%，深证指数涨0.48%，个股涨跌数比0.61，两市成交额12052.38亿元，环比上涨223.10亿元。
- 期指市场：IF涨0.12%，IC涨0.28%，IH跌0.15%，IM涨0.50%，成交量分别为10.85、4.74、4.78、1223.90万手，环比变化分别为-0.73%、-0.52%、-0.50%、0.24%；持仓量分别为27103、37102、28155、84341手，环比变化分别为-4485、-99、-166、11361手。
- 跨品种强弱：IH/IC、IC/IH、IF/IH、IF/IM、IH/IM等指标显示跨品种表现相对强弱。
- 升贴水率：IF、IH、IC、IM的成交量加权平均升贴水率分别为-0.20%、-0.40%、-0.08%、-0.04%，对应沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘价分别为3500、2250、5000、6000点。
- 市盈率：沪深300市盈率12倍，上证50市盈率8倍，中证500市盈率20倍，中证1000市盈率50倍。
