钢铁行业周报：底部渐明，节前钢价震荡反弹

钢铁 底部渐明，节前钢价震荡反弹 ——钢铁行业周报 华龙证券研究所 摘要： 投资评级：推荐（维持） 供给端：截至2025年1月17日，五大钢材合计产量824.06万吨，周环比上升1.93%，同比下降3.65%;247家钢铁企业铁水日均产量224.48万吨，周环比上升0.05%，同比上升1.16%;247家钢铁企业高炉产能利用率84.28%，周环比上升0.04 pct，同比上升1.30pct;87家独立电弧炉钢厂产能利用率44.14%,周环比下降6.49pct,同比下降14.28pct。五大钢材中线材及热轧卷板供给周环比上涨，其他钢材供给周环比下跌，铁水日产周环比微增。 需求端：截至2025年1月17日，五大钢材合计消费量804.91万吨，周环比上升1.65%，同比下降2.52%；主流贸易商建筑用钢日成交量4.42万吨，周环比下降43.03%，同比下降56.00%；2024年12月钢材单月出口数量合计927.70万吨，月环比上升4.83%，同比上升25.87%，月度累计出口数量合计11071.60万吨，月环比上升9.26%，同比上升22.66%。五大钢材中线材及热轧卷板消费量周环比上涨显著，主流贸易商建筑用钢日成交量淡季周环比下降。 分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzq.com 库存端：截至2025年1月17日，五大钢材合计社会库存796.67万吨，周环比上升1.98%，同比下降19.80%；五大钢材合计厂内库存354.83万吨，周环比上升1.05%，同比下降17.30%。五大钢材延续累库，但整体来看，长材库存较2024年同期偏低。 联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzq.com 成本端：铁矿石：截至2025年1月17日，澳洲粉矿日照港62%Fe价格指数786.2元/湿吨，周环比上升3.39%，同比下降22.37%；印度粉矿青岛港61%Fe价格719.4元/湿吨，周环比上升4.66%，同比下降21.19%；截至2025年1月10日，19个港口澳洲&巴西铁矿石发货量2387.5万吨，周环比下降9.02%，同比上升4.39%；45个港口铁矿到港量2344万吨，周环比下降17.30%，同比下降20.53%。废钢&铸造生铁：截至2025年1月17日，废钢综合绝对价格指数2511.58元/吨，周环比下降1.00%，同比下降17.79%；铸造生铁综合绝对价格指数3072.04元/吨，周环比上升0.10%，同比下降15.50%。焦煤&焦炭：截至2025年1月17日，低硫主焦煤价格指数1406.32元/吨，周环比下降0.32%，同比下降42.30%；唐山一级冶金焦汇总价格1920元/吨，周环比下降1.13%，同比下降28.62%；230家独立焦化厂产能利用率72.85%，周环比上升0.31pct，同比上升2.05pct；独立焦化企业：吨焦利润-7元/吨，周环比亏损减少。 相关阅读 《淡季供需双降，贸易商冬储意愿谨慎—钢铁行业周报》2025.01.13《淡季供需收紧，库存延续去化—钢铁行业周报》2024.12.10《供给预期收缩，需求有望企稳—---钢 铁 行 业2025年 度 投 资 策 略 报 告 》2024.12.06 价格端：截至2025年1月17日，Mysteel普钢绝对价格指数 请认真阅读文后免责条款 3607.22元/吨，周环比+1.65%，月环比-1.82%，同比-14.31%；Mysteel特钢绝对价格指数9484.43元/吨，周环比-0.03%，月环比-0.10%，同比-2.62%；2025年1月10日，全球钢材价格指数193.4点，周环比+0.10%，月环比-1.07%，同比-18.98%。钢材需求淡季，受市场情绪好转及春季躁动等因素影响，预计钢价短期围绕宏观预期震荡偏强运行。 行业要闻：2025年1月17日，国家统计局发布的数据显示，2024年全国固定资产投资514374亿元，同比增3.2%。制造业投资同比增9.2%。基础设施投资同比增4.4%，其中水利管理业投资增41.7%，航空运输业投资增20.7%，铁路运输业投资增13.5%。 投资建议：财政政策预期宽松及市值管理落地都有望带动板块估值提升。需求端，行业有望在地产基建筑底企稳、制造业持稳向好的支撑下保持平稳。供给端，在经历长时间亏损后，已就促进联合重组和落后产能退出的必要性达成共识。产业集中度提升、产量结构调整、产品高质量发展是行业转型的必然趋势，维持行业“推荐”评级，建议关注：1）具有产品结构优势及规模效应的行业龙头：宝钢股份（600019.SH）、南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ)；2）具有高壁垒、高附加值产品的特钢公司：久立特材（002318.SZ）、武进不锈（603878.SH）、甬金股份（603995.SH）。 风险提示：下游需求修复不及预期、产能出清不及预期、政策不及预期、地缘环境恶化、极端天气频发、数据的引用风险。 内容目录 1一周市场表现...........................................................................................................................................12周内行业关键数据...................................................................................................................................22.1供给....................................................................................................................................................22.2需求....................................................................................................................................................32.3库存....................................................................................................................................................52.4原料库存............................................................................................................................................62.5成本....................................................................................................................................................82.6价格....................................................................................................................................................93行业要闻.................................................................................................................................................104重点公司公告.........................................................................................................................................115周观点.....................................................................................................................................................126风险提示.................................................................................................................................................14 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览......................................................................................................1图2：钢铁各子板块周涨跌幅一览......................................................................................................1图3：钢铁股票周涨跌幅前五..............................................................................................................1图4：钢铁股票周涨跌幅后五..............................................................................................................1图5：247家钢铁企业：铁水日均产量（万吨）...............................................................................2图6：247家钢铁企业：高炉产能利用率（%）................................................................................2图7：87家独立电弧炉钢厂：产能利用率（%）..............................................................................3图8：五大品种钢材：企业实际产量（万吨）..................................................................................3图9：主流贸易商建筑用钢日成交量（万吨）..................................................................................4图10：五大品种钢材：消费量（万吨）..........................................