一周焦点
美国最新一期核心CPI略低于预期，市场对美国的通胀忧虑稍有缓解。剔除房屋租金后的超级核心、黏性通胀、耐用品和房屋租金继续下行。交易员将今年首次降息时点由9月提前至7月。不过考虑到未来政策和地缘政治的不确定性，通胀隐忧仍在，市场迎来拐点为时尚早。
英国12月通胀回落，预计2月6日降息的可能性较大；尽管12月通胀小幅升高且并未下修，但欧洲经济疲软状态依旧，欧央行1月是否降息仍取决于数据。
日本央行将在1月24日发布CPI数据并公布利率决议，由于12月通胀进一步升高的可能性很高，预计届时加息概率较大，但也不排除意外。
交易模式
最近5个交易日：通胀、不确定、宽松、降温、不确定
关键数据
- 美国：通胀压力减轻，零售销售减速。12月核心CPI同比+3.2%（预期+3.3%，前值+3.3%），季调环比+0.2%（预期+0.2%，前值+0.3%）。12月PPI同比+3.3%（预期3.4%，前值+3.0%），季调环比+0.2%（预期+0.3%，前值+0.4%）。12月零售销售季调环比+0.4%（前值+0.8%），核心零售季调环比+0.4%（前值+0.2%）。
- 欧洲：英国通胀回落，德国全年GDP收缩。12月CPI同比+2.5%（预期+2.6%，前值+2.6%），环比+0.3%（前值+0.1%）。德国2024年全年GDP初值同比-0.2%（前值-0.3%）。欧元区11月工业生产指数季调环比+0.2%（前值+0.2%），同比-1.9%（前值-1.1%）。
- 日本：经常项目全面改善。11月经常项目全面改善。11月日本国际收支经常账户差额+33525亿日元（前值+24569亿），其中货物贸易差额+979亿日元（前值-1557亿），服务贸易差额为+2386亿日元（前值-1590亿），收益差额+34373亿日元（前值+32541亿），经常转移-4214亿日元（前值-4825亿）。
重要事件
- 美国：褐皮书显示增长温和，加州山火造成严重经济损失。美联储褐皮书报告显示美国经济去年底之际以轻微至温和的速度增长。美国加州洛杉矶县法医办公室发表声明称，至当地时间16日，持续肆虐的山火已造成至少27人死亡，已有约82400人被强制疏散。
- 欧洲：欧央行官员表态将仍保持降息路径。欧洲央行会议纪要显示，关于通胀前景，成员们越来越有信心通胀将在2025年上半年回归目标。
- 日本：央行官员重要发言提升加息预期。日本央行副行长冰见野良三称，在下周召开的货币政策会议上，希望在政策委员之间讨论并判断是否加息。
本周关注
特朗普就职典礼，日本CPI
