- 近期要闻：国内生猪消费市场逐渐进入季节性旺季，大猪开始集中出栏，生猪供需双升，现货价格维持震荡，期货震荡偏弱。春节猪肉需求逐渐释放，但生猪现货价格受出栏增多影响偏弱，需求端中下游消费预期不佳，生猪价格整体仍处弱势。国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性回升，供应端维持充裕压制生猪期现价格预期。元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格1月或会触底回升，整体回归震荡格局，而反弹高度需观察消费情况。
- 利多因素：国内年底生猪需求仍预期良好；大猪出栏后补栏积极性有所减弱。
- 利空因素：国内生猪存栏月度环比增长；生猪12月出栏增多打压猪肉价格。
- 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏情况和腊肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；国内猪肉消费信心不足，需求旺季不旺。
- 基本面分析：
- 供给端：临近年底生猪供给量有所增多，出栏积极性回升，生猪价格小幅波动，预计本周供给或猪、肉双增。农村农业部数据，截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。规模场存栏数据显示，90kg以下和150kg以上猪占比变化趋势。猪肉进口量月度走势。育肥成本走势，饲料盈利预期。生猪出栏量、出栏均重、出栏利润等指标显示，出栏量增加，出栏均重上升，出栏利润短期仍有空间。自繁自养及外购仔猪利润走势。猪牛肉价差走势。
- 屠宰端：白条均价走势，毛白价差走势，36城均价走势，屠宰结算价走势，屠宰加工利润走势，生猪每日屠宰量及开工率，屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势。
- 需求端：年度猪肉消费总量走势，猪粮比走势，生猪下跌和上涨历史走势。
- 收放储：生猪收储情势图，生猪放储情势图。
- 期货行情：
- 基差：现货全国均价15260元/吨，2503合约基差2405元/吨，现货升水期货。偏多。
- 库存：截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。偏多。
- 盘面：2503合约期价在20日均线下方但方向向上。中性。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
- 预期：预计本周猪价震荡偏弱运行；LH2503合约日内12700至13100区间震荡。
