石油沥青日报：刚性需求表现欠佳，现货支撑有限

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1、1月20日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2503合约下午收盘价3735元/吨，较昨日结算价下跌76元/吨，跌幅2.0%；持仓247817手，环比减少28041手，成交318051手，环比增加6172手。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3556—3806元/吨；山东，3600—3680元/吨；华南，3800—3850元/吨；华东，3770—3820元/吨。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 核心观点 ■市场分析 昨日华北和山东地区沥青现货价格出现下跌，川渝地区沥青现货价格有所上涨，其余地区沥青现货价格基本稳定。就沥青自身基本面而言，目前市场矛盾相对有限，供应和社会库存均维持低位，支撑现货价格。同时新的制裁导致市场对石油供应收紧的担忧加剧，支撑沥青价格。但随着春节临近，终端项目刚需不断走弱，市场需求下行趋势明显，短期建议观望为主。 证监许可【2011】1289号 策略 单边中性；盘面短期支撑偏强，但不宜过度追涨。 ■风险 原油价格大幅下跌；海外原料供应回升；需求不及预期；炼厂产量大幅回升。 目录 市场要闻与重要数据..........................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶..............................................................................................................3图2:BU对BRENT裂解价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................3图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨....................................................................................................................................3图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨................................................................................................................................3图5:华东基差季节性丨单位：元/吨............................................................................................................................................3图6:山东基差季节性丨单位：元/吨............................................................................................................................................3图7:东北基差季节性丨单位：元/吨............................................................................................................................................4图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图9:焦化利润丨单位：元/吨........................................................................................................................................................4图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图11:沥青炼厂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................4图12:沥青炼厂开工率丨单位：无................................................................................................................................................4图13:稀释沥青进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................5图14:沥青混凝土摊铺机销量丨单位：台....................................................................................................................................5图15:沥青市场库存丨单位：万吨................................................................................................................................................5图16:交易所库存丨单位：万吨....................................................................................................................................................5图17:国内沥青总需求丨单位：万吨............................................................................................................................................5图18:国内道路沥青需求丨单位：万吨........................................................................................................................................5 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com