石油沥青日报：刚性需求恢复缓慢，沥青现货价格涨幅受限

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1、4月25日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2406合约下午收盘价3775元/吨，较昨日结算价上涨44元/吨，涨幅1.2%；持仓140358手，环比减少9303手，成交102232手，环比减少8309手。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3906—4156元/吨；山东，3660—3760元/吨；华南，3680—3780元/吨；华东，3740—3820元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4220-4380元/吨；华东，3840-4050元/吨；北方，3840-4050元/吨。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4、据路透计算：5月份从俄罗斯西部港口装载的石油较4月份将减少约100万吨。 5、伊朗将5月向亚洲出售的轻质原油官方价格上调至较阿曼迪拜均价升水2.25美元/桶。 证监许可【2011】1289号 核心观点 ■市场分析 近期原油价格虽然有所反弹，但是力度一般，整体表现为地缘溢价的逐步回吐，后市重新回到基本面逻辑，短期库存也没有较大变化。随着美原油换月和布伦特的即将换月，市场选择观望，油价也将延续小幅波动行情，沥青成本支撑仍然较强。国内昨日华北、华南以及川渝地区沥青现货价格出现小幅下调，其余地区沥青现货价格暂时维持稳定。目前炼厂利润维持低位，沥青刚性需求启动较为缓慢，装置开工负荷受到抑制，市场情绪偏谨慎。短期建议观望为主。 ■策略 单边中性，观望为主； ■风险 关注中东局势变化 目录 市场要闻与重要数据..........................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶...................................................................................................................3图2:BU对BRENT裂解价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................3图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨........................................................................................................................................3图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨....................................................................................................................................3图5:华东基差季节性丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图6:山东基差季节性丨单位：元/吨................................................................................................................................................3图7:东北基差季节性丨单位：元/吨................................................................................................................................................4图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图9:焦化利润丨单位：元/吨............................................................................................................................................................4图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图11:沥青炼厂库存率丨单位：无....................................................................................................................................................4图12:沥青炼厂开工率丨单位：无...................................................................................................................................................4图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无...........................................................................................................................................5图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无...........................................................................................................................................5图15:沥青市场库存丨单位：万吨...................................................................................................................................................5图16:交易所库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................................5 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com