医药生物行业报告：2024年国家医保基金运行稳中求进，各改革措施成效显著

医药生物行业周报

市场概况

• 收盘点位：6944.83
• 52周最高：8490.25
• 52周最低：6070.89
• 行业相对指数表现：2024年1月-2025年1月，医药生物上涨2.67%，跑赢沪深300指数0.53个百分点。

近期重要动态

• 国家医保局新闻发布会：2024年医保基金收支平衡、略有结余。医保基金总收入3.48万亿元，同比增长4.4%；总支出2.97万亿元，同比增长5.5%。
• 医保目录调整：7年来，新增835种新药好药，2024年新增“全球新”创新药38种，创历年新高。丙类目录作为基本医保药品目录的有效补充，主要聚焦创新程度高、患者获益显著的药品。
• 药品集采：2018年以来，国家组织药品带量采购累计节省医保基金4400亿元，其中用于谈判药使用超3600亿元。2025年国家和联盟组织开展的药品集采品种将达到700个。
• 医保结算：加快实现即时结算，力争2025年全国80%左右统筹地区基本实现即时结算。
• DRG/DIP2.0版：截至2024年底，116个统筹地区已上线2.0版分组方案，其余统筹地区也完成了细化分组、数据测算等工作。
• 商业贿赂惩戒：2025年将更加严格，调整评价标准，增强部门协同，强化惩戒力度。
• 生育支持政策：加强生育医疗费用待遇保障，提升管理水平，目前31个省份均已将辅助生殖纳入医保。

行业表现

• 本周医药生物上涨2.67%，在31个子行业中排名第25位。
• 子板块表现：
  • 医疗耗材板块涨幅最大，上涨5.03%。
  • 其他生物制品板块上涨3.85%。
  • 医院板块上涨3.2%。
  • 化学制剂板块上涨2.94%。
  • 疫苗板块上涨2.91%。
  • 线下药店板块下跌0.47%。
  • 体外诊断板块上涨1.37%。
  • 医疗研发外包板块上涨1.59%。
  • 中药板块上涨2.08%。
  • 血液制品板块上涨2.12%。

推荐及受益标的

• 推荐标的：康缘药业、佐力药业、益丰药房、九州通、上海医药、太极集团、国际医学、新里程、美年健康、微电生理、迈普医学、迈瑞医疗、怡和嘉业、昌红科技、拱东医疗。
• 受益标的：心脉医疗、先健科技、归创通桥-B、康方生物、迪哲医药、云顶新耀、恒瑞医药、海思科、信达生物、亚盛医药、百济神州、天士力、以岭药业、方盛制药、老百姓、一心堂、大参林、健之佳、漱玉平民。

风险提示

• 行业竞争加剧风险。
• 政策执行不及预期风险。
• 行业黑天鹅事件。