LLDPE：中期趋势偏弱

【基本面跟踪】
LLDPE现货市场价格继续下跌，价格波幅在50-200元/吨。线性期货高开低走，中石油五大区价格均下调，业者信心不足，报盘继续让利。临近小年，下游工厂多数准备停车放假，拿货积极性偏低，局部小单成交。

【市场状况分析】

1. 现货下跌原因：市场货源充足，供应压力增大；下游工厂临近春节停工放假，需求跟进不足，节前终端备货有限，供需失衡导致出厂价格下调。
2. 库存变化：整体社会库存同比下滑32.2%，但LLDPE和LDPE库存拐点已至，库存环比上升。
3. 供需格局：2024年底聚乙烯新投装置放量冲击市场，2025年1月检修装置复产，一季度仍有328万吨产能待投放，供应端大扩张背景下，市场存在较强累库预期，基差强势格局难持续，市场持续做空远月利润。
4. 下游需求：农膜开工下滑（-1.49%），棚膜需求接近尾声，地膜订单较少；包装膜订单天数下滑（-5.37%），开工率下降；PE管材和中空开工环比下滑，同比弱于往年。
5. 后期关注：美联储降息和国内政策变化。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：-1（最看空）。

【关键数据】

• 社会库存同比下滑32.2%，但LLDPE库存环比上升。
• 2025年一季度待投放产能328万吨。
• 现货价格波幅50-200元/吨，期货L2505主力合约基差05-09合约价差349元。

【研究结论】
中期LLDPE趋势偏弱，主要受供应端扩张、库存累库预期及下游需求季节性减弱影响。市场持续做空远月利润，需关注美联储降息和国内政策变化。