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LLDPE：中期趋势偏弱

2025-01-14 陈嘉昕国泰君安期货 EMJENNNY

基本面跟踪：LLDPE市场价格多数弱调，价格波幅在50-150元/吨。下游工厂开始陆续停工，拿货积极性下降，市场成交偏淡。
市场状况分析：
- 供应端压力：聚乙烯现货出现下跌，尽管社会库存同比下滑32.5%，基差维持强势，但LLDPE和LDPE库存环比上升。2024年底新投装置放量、2025年1月检修装置复产以及一季度328万吨产能投放将导致供应端大扩张，市场存在较强累库预期，基差强势格局难持续，市场持续做空远月利润。
- 下游需求减弱：农膜开工下滑（-1.02%），棚膜需求转弱，地膜企业前期招标订单落实，但社会订单有限，膜企逢低采购，原料刚需为主。包装膜订单天数下滑（-1.11%），开工率下降。PE管材和中空开工环比下滑，同比弱于往年。
- 外部因素：后期需关注美联储降息和国内政策变化。
趋势强度：-1（偏弱）
关键数据：
- L2505合约收盘价170元/吨，日涨跌0.24%，成交440,123手，持仓-133,805手。
- 基差：05-09合约价差870元/吨，华北/华东/华南现货价格分别为850/853/840元/吨。

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