悦安新材机构调研纪要

调研日期: 2025-01-16 江西悦安新材料股份有限公司是一家专注于微纳金属粉体新材料领域的高新技术企业。该公司成立于2004年11月，位于江西省赣州市大余县，占地面积300余亩，注册资本8,544.08万元。公司拥有14项发明专利、20项实用新型专利以及1项境外PCT发明专利授权，并参与制定了多项国家和行业标准。悦安新材为江西省军民融合企业、江西省“专精特新”中小企业、江西省专业化小巨人企业，已通过国军标、ISO9001、ISO14000、IATF16949等多项质量体系认证。公司的微米级羰基铁粉产品被评为“江西省自主创新产品”，并获江西省科技进步奖三等奖一项。悦安新材为粉末冶金产业技术创新战略联盟理事单位、欧洲联盟粉末冶金成员单位、中国3D打印技术产业联盟理事单位，近年来承担并完成了多项国家科技型中小企业科技创新基金、国家中小企业发展专项基金、国家电子信息产业振兴和技术改造专项资金等项目的研发和生产。公司拥有一批从事技术开发工作的专家教授和高级工程技术人员，其中享受国务院特殊津贴人员2名，聘请了多名下游行业专家为组成技术顾问团队，指导公司技术发展和后续人才队伍的培养。悦安新材在与外部机构合作方面，与清华大学化工学院、清华大学材料学院、华南理工大学机械学院、江西理工大学等科研机构建立长期友好合作关系。在国防军工应用方向，公司以微纳粉体为核心基材开发的微波吸收、电磁屏蔽功能材料，产品已进入海军、空军、陆军等多型号的预研及量产装备，为我军实现现代化隐身作战目标提供了基础材料支撑。在3D打印技术方向，公司在生物医疗、核电等增材制造领域已开展结构优化设计、增材新材料研制等示 范、量产工作，在高端特种行业中实现快速制造、减重增效具有重要意义。在工业功能材料方向，产品进入主流智能手机供应链体系，主要应用于3C精密金属件、5G智能终端、汽车电子电路等高附加值领域。 双方就进一步了解悦安新材相关情况进行了会议沟通,具体内容如下: 1、公司认为,未来哪些领域会有较大的市场需求? 答:根据与下游客户的交流,未来电子元器件与精密零部件对羰基铁粉的需求预计将呈现增长趋势。比如:5G通信、算力、新能源汽车等应用推动了对一体化成型电感需求的增加和性能要求的提升。此外,随着环保政策趋严和人工成本上升,中小尺寸和复杂零部件从传统精密铸造工艺转向粉末注塑成型工艺,这也将进一步拉动微纳粉体的市场需求。 2、公司未来有哪些亮点值得市场关注? 答:公司将积极拓展核心技术和产品在下游应用市场中的广度和深度。比如羰基铁粉业务,除了原有成熟的产品和业务持续稳健发展以外,子公司宁夏悦安的创新工艺通过原材料的替换和能耗等成本的降低,有望带来更大的市场前景。此外,公司积极在其他领域开展科研攻关工作,充分发挥公司已积累的羰化工艺的核心优势,探索将羰化工艺应用于新的产品领域,进一步提升公司竞争力。 3、羰基铁粉的下游应用占比和发展趋势? 答:公司按羰基铁粉的下游应用进行分类,精密零部件约占40-50%、电子元器件约占30-40%,整体订单趋势向好。 4、公司2024年在消费电子领域的订单情况? 答:2024年,随着消费电子市场的回暖,常规产品的需求量在增长,但竞争也较为充分。高端产品毛利率较高,其订单情况与终端市场需求密切相关。 5、折叠屏手机近期会出新品吗?市场需求情况如何? 答:据了解,折叠屏智能终端市场后续将出现新的品牌推出机型,其供应链端也在做相应的准备。 6、公司2024年在汽车领域的订单情况? 答:得益于汽车智能化的推进以及磁流体悬挂技术在新能源车中的应用,公司2024年在汽车领域的订单有一定的增量。汽车电感作为 汽车智能化的关键零部件之一,其需求呈现出一定的增量。此外,随着电磁悬挂技术的逐步国产化,其应用范围正从国外高端车型逐渐向国内拓展。预计在2025年,该技术有望在国产车上实现批量应用,从而为羰基铁粉带来一定的增量需求。 7、公司降本工艺产品是否已完成送样验证? 答:公司降本工艺产品前期已完成客户验证工作。 8、公司目前在产品生产上是更注重提升细粉率,还是同时兼顾粗粉和细粉产品的生产? 答:公司采取双轨并行的策略,一方面致力于不断提升细粉率,积极配合市场对高附加值细粉产品的需求,以此提高产品毛利率;另一方面 ,持续稳定生产粗粉产品,满足对粗粉有较大需求的客户,以此稳固市场份额。 9、国内外同行是否有扩产计划?投产周期需要多久? 答:据目前所知,公司未发现有明确信息显示国内外同行有扩产计划。从正常周期来看,即便有扩产计划,从方案制定到产能释放,整个投产周期至少需要两年以上的时间。