格林大华期市早班车--股指（20250121）

核心观点

• 市场短期回调基本结束，随着业绩风险计价初步完成及风险偏好企稳，看好春节至两会反弹窗口，春季攻势或将提前。
• 政策层面，财政政策主动靠前发力，货币政策保持流动性充裕，政策协调配合为市场提供强力支持；央行与证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，进一步发挥政策工具稳定资本市场作用。
• 外资态度乐观，认为企业盈利复苏将支撑市场上行，增量资金有望持续涌入，A股估值具吸引力，预计2025年海外资金将回流。
• 国际市场方面，美国制造业指数创2021年4月以来新高，显示经济复苏；韩国央行下调2025年经济增长预期至1.6%-1.7%。

关键数据

• 两市成交额1.18万亿元，主要指数涨幅：中证1000指数0.64%、中证500指数0.48%、沪深300指数0.45%、上证50指数0.25%。
• 2024年上市公司披露回购增持计划近3000亿元，超300家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告。
• 美国费城联储制造业指数44.3，远超预期-5，订单和出货量大幅增长。
• 韩国央行预测2025年经济增长率1.6%-1.7%，2024年预期增速2.0%。

研究结论

• 市场有望延续震荡回升，四大股指期货合约多单继续持有。
• 股指期权交易建议择机买入远月深虚值看涨期权。
• 政策支持、外资回流及经济复苏预期为市场提供上行动力，但需关注外部信息明朗及国际环境变化。