2021年,杠杆融资市场交易量创下历史新高,新发行贷款规模达到6150亿美元,其中并购相关贷款占比3310亿美元,同比增长20%。市场环境对借款人愈发有利,威廉布莱尔杠杆贷款指数在第四季度达到4.4(满分5分),较2020年第一季度的1.9显著提升。主要趋势包括:
- 市场复杂性加剧:新进入者和新产品涌现,竞争加剧导致贷款机构面临挑战,但为借款人提供更优条款。
- 关键数据:
- 新发行贷款规模:6150亿美元(历史新高)
- 并购贷款占比:53.4%
- 股息再融资交易量:820亿美元(创纪录,占比13.4%)
- 直接贷款/私人信贷在中型企业借款份额中持续增加
- 借款人优势:贷款方提供利率和费用降低、杠杆比率提高等让步,但借款人获取贷款方批准难度加大,尤其在下半年。
- 新兴产品:
- 基于ARR的贷款:为后期公司提供新融资选项,初期基于ARR杠杆比率,中期转为EBITDA结构。
- ESG发行:结合财务和ESG指标(如碳排放、多样性),在大型和中型企业市场兴起。
- 挑战与展望:
- 贷款机构产能限制:73%受访者因内部能力拒绝新业务,预计2022年仍将持续。
- 通胀和利率风险:预计美联储2022年加息两次,浮动利率杠杆工具吸引力提升。
- 市场趋势:借款人友好环境预计延续,但竞争加剧可能限制新业务机会。
威廉布莱尔通过其广泛网络和专业知识,帮助客户应对市场复杂性,实现融资目标。