杠杆金融在动荡的背景下踏上了四分之一的发现

威廉·布莱尔的杠杆融资调查显示，2022年第二季度杠杆金融市场因经济衰退预期和宏观经济地缘政治动荡而收缩。交易量同比减少62%，环比减少50%，降至560亿美元。超过85%的受访者预计未来12个月将出现周期，推动贷款机构采取更保守态度，银团债务市场出现显著抛售活动，资产价值下降。私人信贷市场因银团贷款和私人债务市场定价与条款趋于一致而更具吸引力，中型市场贷款总体收益率为7.5%，广泛分销的同类贷款为7.6%。威廉·布莱尔杠杆贷款指数在疫情后首次出现下滑，超过60%的受访者表示承保业务转向减轻不确定性与风险，定价上涨，杠杆和条件收紧。2022年剩余时间，贷款机构预计面临加息压力，可能引发经济衰退、通胀及杠杆贷款市场影响。大多数受访者预计违约率将上升。私人信贷市场在二季度后半段经历收缩，但直接贷款机构仍积极寻求机会，大型单位篮信贷设施（Jumbo Unitranche）因私人信贷市场成熟和机构投资者涌入而快速增长，2021年初以来已完成的交易数量达到20笔，平均设施规模近19亿美元。私人信贷市场将继续增长，进一步取代银团贷款提供商。市场进一步明朗前，大型以前由银团贷款提供的交易将推迟。第二季度机构贷款量环比下降50%，高收益债券成交量降至250亿美元，近四年最低。威廉·布莱尔杠杆融资调查反映，大多数贷款机构表示定价上升，杠杆率和条款收紧，预期2022年剩余时间将继续适度上涨和收紧。受访者不愿做出对借款者有利的让步以赢得交易。对于涉及私募股权发起人的交易，要求的最低股权出资低于25%。市场并购活动水平和总体经济条件、价格因素、EBITDA调整未能实现、LBO目标/借款人面临的输入价格上涨、供应链失衡及营运资本融资问题，预计将对杠杆贷款市场产生最大影响。