高频因子跟踪：今年以来高频&基本面共振组合策略超额2.06%

2025-01-19 高智威,王小康国金证券文梦维

因子表现：上周IC值为-47.08%，多头超额收益率为-1.71%，但近期表现尚可。
策略表现：年化超额收益率为12.13%，信息比率为0.69，超额最大回撤为17.31%。上周超额收益-1.61%，本月以来超额收益-1.08%，今年以来超额收益-1.08%。
本周建议：ETF持仓列表见附录一。

过去一周表现：各类高频因子多头组合在中证1000指数成分股中的表现稳定，价格区间因子多头超额收益率为-0.97%，价量背离因子多头超额收益率为-0.41%，遗憾规避因子多头超额收益率为-0.62%。

高频价格区间因子：
- 衡量股票在日内不同价格区间成交的活跃程度，展现较强预测效果。
- 合成因子年化超额收益率为10.52%，超额最大回撤为6.04%。
- 上周超额收益-0.42%，本月以来超额收益1.75%，今年以来超额收益1.75%。
高频量价背离因子：
- 衡量股票价格与成交量的相关性，近年来表现不稳定但去年超额收益较高。
- 合成因子今年以来表现良好，能相对稳定获取正的超额收益。
- 上周超额收益-0.41%，本月以来超额收益0.39%，今年以来超额收益0.39%。
遗憾规避因子：
- 考察股票当天被投资者卖出后反弹的比例和程度，表现稳定。
- 合成因子样本外超额收益稳定，表明A股投资者的遗憾规避情绪显著影响股价预期收益。
- 上周超额收益-0.62%，本月以来超额收益-0.89%，今年以来超额收益-0.89%。
斜率凸性因子：
- 从投资者耐心与供求关系弹性的角度出发，刻画订单簿的斜率和凸性对预期收益的影响。
- 合成因子近年来收益保持平稳，整体表现平淡。
- 上周超额收益-0.88%，本月以来超额收益-0.13%，今年以来超额收益-0.13%。

高频“金”组合中证1000指数增强策略：
- 合成因子年化超额收益率为10.52%，超额最大回撤为6.04%。
- 上周超额收益-0.42%，本月以来超额收益1.75%，今年以来超额收益1.75%。
高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略：
- 加入基本面因子（一致预期、成长和技术因子）后，各项业绩指标提升。
- 合成因子年化超额收益率为15.09%，超额最大回撤为4.52%。
- 上周超额收益-0.23%，本月以来超额收益2.06%，今年以来超额收益2.06%。