核心观点与逻辑
- 品种观点：铁矿石2505短期震荡偏强，中期震荡偏弱，关注MA5一线支撑。
- 供需格局：短期供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，终端消耗延续低位，钢厂盈利无改善，需求难好转；国内港口铁矿石到货回落，海外矿商发运减量但发往中国比例高，国内矿山生产淡季趋稳，短期供应收缩利好效应有限。
- 市场情绪：市场情绪回暖，节前补库与人民币贬值支撑矿价，估值升至高位。
关键数据
- 钢厂产量：上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增。
- 港口到货：国内港口铁矿石到货有所回落，但按船期推算仍会触底回升。
研究结论
- 短期走势：节前利多因素主导下矿价强势上行，但供需双弱局面和高库存压力限制上行驱动，走势谨慎乐观，关注成材端表现。
- 中期展望：基本面未好转，上行驱动受限。
