农林牧渔行业周报：美豆收盘上涨，南美天气担忧上升

本周热点：本周CBOT大豆收盘价1035.5美分/蒲式耳，较上周上涨0.9%。本周CBOT大豆总体重心上移，日波幅较大。周初受USDA超预期下调大豆单产影响，价格明显冲高，但利多情绪迅速被南美增产预期压制，总体周涨幅偏弱。种植进度方面，目前南美主产区种植进度进入尾声。巴西截止2025年1月12日当周，2024/25年度大豆种植进度98.8%，环比上周+0.3pct，较去年同期-0.1pct；阿根廷截止2025年1月17日当周，2024/25年度大豆种植进度98.2%，环比上周+1.2pct，较去年同期+1.2pct。天气方面，巴西全国15天预期降水略好于历史平均水平，有利于大豆灌浆，但南部的降水低于历史平均水平，尤其是南马托格罗索州（产量占比约9%）；阿根廷上周期货盘面走势显示市场对于阿根廷产量的分歧，但从最新预测看，全国15天预期降水低于历史平均水平，多数地区的土壤墒情下降，降雨几率不大，1月15日，阿根廷罗萨里奥谷物交易所预计2024/25年大豆产量也低于之前预测的5300万至5350万吨。伴随南美大豆进入生长关键期并进入早期收割期，当前市场对于大豆的交易重心仍在南美天气。我们认为，考虑偏低的价格重心和美豆产量下调，豆系价格或值得期待，建议关注。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.77元/kg，较上周下跌0.8%。 当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.34元/公斤，较上周下跌2.1%； 本周鸡产品平均价9.3元/公斤，较上周下跌0.5%。本周肉鸡苗价格2.58元/只，较上周下跌1.6%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 本周观点 行情回顾：本周农业板块跑赢大盘1.8个百分点 本周（2025/01/10）农业板块上涨3.9%，本周农业板块跑赢大盘1.8个百分点。个股方面，涨幅前三的为中宠股份、一致魔芋、ST佳沃；跌幅前三的为正虹科技、东瑞股份、ST天山。 图表1：本周农业板块跑赢大盘1.8个百分点 图表2：本周渔业板块上涨5.5% 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览 本周热点 本周CBOT大豆收盘价1035.5美分/蒲式耳，较上周上涨0.9%。本周CBOT大豆总体重心上移，日波幅较大。周初受USDA超预期下调大豆单产影响，价格明显冲高，但利多情绪迅速被南美增产预期压制，总体周涨幅偏弱。 种植进度方面，目前南美主产区种植进度进入尾声。据钢联数据，巴西截止2025年1月12日当周，2024/25年度大豆种植进度98.8%，环比上周+0.3pct，较去年同期-0.1pct； 阿根廷截止2025年1月17日当周，2024/25年度大豆种植进度98.2%，环比上周+1.2pct，较去年同期+1.2pct。 天气方面，据Ag Weather和钢联数据，巴西全国15天预期降水略好于历史平均水平，有利于大豆灌浆，但南部的降水低于历史平均水平，尤其是南马托格罗索州（产量占比约9%）；阿根廷上周期货盘面走势显示市场对于阿根廷产量的分歧，但从最新预测看，全国15天预期降水低于历史平均水平，多数地区的土壤墒情下降，降雨几率不大，1月15日，阿根廷罗萨里奥谷物交易所预计2024/25年大豆产量也低于之前预测的5300万至5350万吨。 伴随南美大豆进入生长关键期并进入早期收割期，当前市场对于大豆的交易重心仍在南美天气。我们认为，考虑偏低的价格重心和美豆产量下调，豆系价格或值得期待，建议关注。 核心观点 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.77元/kg，较上周下跌0.8%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.34元/公斤，较上周下跌2.1%；本周鸡产品平均价9.3元/公斤，较上周下跌0.5%。本周肉鸡苗价格2.58元/只，较上周下跌1.6%。 白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 农业数据跟踪 生猪：生猪价格下跌，猪肉价格上涨 本周生猪价格下跌。本周（2025/01/17）全国瘦肉型肉猪出栏价15.77元/kg，较上周下跌0.8%；本周（2025/01/17）猪肉平均批发价22.85元/kg，较上周上涨1.0%。 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.77元/kg，较上周下跌0.8% 图表5：本周猪肉平均批发价22.85元/kg，较上周上涨1.0% 生猪自繁自养盈利下降。本周(2025/01/17)自繁自养头均盈利157.32元/头，较上周减少45.24元/头；外购仔猪头均盈利-43.65元/头，较上周减少10.03元/头。本周(2025/01/17)出售仔猪毛利109.71元/头，较上周增加38.90元/头。 图表6：本周自繁自养头均盈利157.32元/头，外购仔猪头均盈利-43.65元/头 图表7：出售仔猪毛利109.71元/头，较上周增加38.90元/头 生猪体重下降，仔猪价格上升。上周(2025/01/10)全国白条猪肉平均宰后均重89.75公斤，周环比下降0.6%；本周(2025/01/17)15kg仔猪全国市场价37.77元/公斤，周环比上升11.1%。 图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重89.75公斤，周环比下降0.6% 图表9：本周15kg仔猪全国市场价37.77元/公斤，较上周上涨11.1% 家禽：肉鸡苗价格上涨，毛鸡价格下跌 肉鸡苗价格上涨。2025年1月第1周(2025/01/05)父母代鸡苗价格51.44元/套，周环比上涨5.3%；本周(2025/01/17)肉鸡苗价格2.58元/只，较上周上涨1.6%。 图表10：2025年1月第1周父母代鸡苗价格51.44元/套，周环比上涨5.3% 图表11：本周肉鸡苗价格2.58元/只，较上周上涨1.6% 肉鸡价格下跌，鸡肉价格下跌。本周(2025/01/17)主产区白羽肉鸡平均价7.34元/公斤，较上周下跌2.1%；本周(2025/01/17)主产区鸡产品平均价9.30元/公斤，较上周下跌0.5%。 图表12：本周白羽肉鸡平均价7.34元/公斤，较上周下跌2.1% 图表13：本周鸡产品平均价9.30元/公斤，较上周下跌0.5% 肉鸡养殖利润增加，屠宰利润增加。本周(2025/01/17)父母代种鸡养殖利润-0.22元/只，较上周增加0.04元/只；肉鸡养殖利润-1.75元/只，较上周增加0.07元/只。屠宰利润0.02元/只，较上周增加0.3元/只。 图表14：本周父母代种鸡养殖利润-0.22元/只，较上周增加0.04元/只 图表15：屠宰利润0.02元/只，较上周增加0.3元/只 817鸡苗价格下跌。本周(2025/01/17)主产区817鸡苗平均价0.56元/只，较上周下跌23.3%；主产区817肉杂鸡平均价7.1元/公斤，较上周下跌3.4%。 图表16：本周817鸡苗平均价0.56元/只，较上周下跌23.3% 图表17：本周817肉杂鸡平均价7.1元/公斤，较上周下跌3.4% 大宗：玉米价格上涨，豆粕价格上涨 图表18：本周国内玉米现货价2148.82元/吨，较上周上涨1.4% 图表19：本周CBOT玉米收盘价484.75美分/蒲式耳，较上周上涨2.9% 图表20：本周国内小麦现货价2397.78元/吨，较上周上涨0.3% 图表21：本周CBOT小麦收盘价539.25美分/蒲式耳，较上周上涨1.8% 图表22：本周国内粳稻现货价2764元/吨，较上周上涨0.7% 图表23：本周CBOT糙米收盘价1482美分/英担，较上周上涨2.3% 图表24：本周国内大豆现货价3962.05元/吨，较上周持平 图表25：本周CBOT大豆收盘价1035.5美分/蒲式耳，较上周上涨0.9% 图表26：本周国内豆粕现货价3088元/吨，较上周上涨4.5% 图表27：本周一级豆油现货价7970元/吨，较上周上涨0.5% 图表28：本周国内菜粕现货价2376.84元/吨，较上周上涨8.8% 图表29：本周国内进口四级菜油现货价8587.5元/吨，较上周下跌2.2% 图表30：本周国内24度棕榈油现货价9695元/吨，较上周下跌2.0% 图表31：本周BMD棕榈油收盘价4193林吉特/吨，较上周下跌4.6% 图表32：本周柳州白糖现货价5985元/吨，较上周下跌0.6% 图表33：本周NYBOT11号糖收盘价18.21美分/磅，较上周下跌3.5% 图表34：本周国产鱼粉现货价10500元/吨，较上周持平 图表35：本周进口鱼粉现货价10484.78元/吨，较上周持平 风险提示 农产品价格波动风险：农产品极易受到天气影响，若发生较大自然灾害，会影响销售情况、运输情况和价格走势； 疫病风险：畜禽类价格的阶段性波动易受到疫病等因素影响； 政策风险：农业政策推进的进度和执行过程易受非政策本身的因素影响，造成效果不及预期，影响行业变革速度和公司的经营情况； 行业竞争与产品风险：公司产品（种子、疫苗等）的推广速度受到同行业其他竞争品的影响，可能造成销售情况不及预期。 2025gszqdatemark年01月18日