沪铜周报：我国24年经济平稳增长运行，沪铜震荡上行

一、沪铜期货合约本周走势及成交情况

• 本周沪铜震荡上行，主力合约收盘价76540，上涨1.58%。总成交量72.7万手，总持仓量42.7万手，呈增仓态势。

二、影响因素分析

1. 宏观经济

   • 我国2024年GDP增速5.0%，工业增加值12月同比增6.2%，经济总体平稳但面临外部环境压力和内需不足。
   • 美国12月非农就业超预期（25.6万人），市场降息预期下降，但CPI（2.9%）重燃降息预期，交易员预期美联储将加速降息。

2. 基本面

   • 供给端：卡莫阿–卡库拉2024年产量43.7万吨（同比增12%），III期选厂产量爬坡，第四季度精矿含铜量创纪录。
   • 需求端：12月新能源乘用车零售130.2万辆（同比增37.5%），全年零售1089.9万辆（同比增40.7%），渗透率45.0%（同比增10个百分点），出口渗透率27%，国际化空间大。

三、后市行情研判

• 宏观中性偏强，经济稳中有进但挑战犹存；美联储政策路径不明，供需两端均显活跃；技术面沪铜震荡反弹，下方60周线支撑。

四、交易策略建议

• 观望为主。

五、风险提示

• 市场预测存在不确定性，投资者需自行承担风险。