核心观点
- 特朗普即将上台，市场观望情绪较浓，对国际制裁及石油流向可能产生影响。
- 三大机构发布1月月报，EIA预计2025年布伦特油价中枢74美元/桶，IEA和OPEC也下调了需求增速预期。
- 美元指数下降，油价上涨，东北亚LNG到岸价格上涨。
- 美国原油产量和炼油厂日加工量下降，原油库存下降，汽油库存上升。
- 欧盟储气率下降，成品油价差扩大。
关键数据
- 油价：布伦特原油期货结算价80.79美元/桶，WTI期货结算价77.88美元/桶，均上涨。
- 天然气：NYMEX天然气期货收盘价3.92美元/百万英热单位，亨利港天然气现货价格4.28美元/百万英热单位，东北亚LNG到岸价格13.62美元/百万英热。
- 美国原油产量：1348万桶/日，周环比下降8万桶/日。
- 美国炼油厂日加工量：1665万桶/日，周环比下降26万桶/日。
- 美国原油库存：商业原油库存41268万桶，周环比下降196万桶。
- 欧盟储气率：62.56%，较上周下降5.08个百分点。
研究结论
- 建议关注两条主线：1）油价有底，石油企业业绩确定性高，叠加高分红特点，估值有望提升，建议关注中国海油、中国石油、中国石化；2）国内鼓励油气增储上产，建议关注新天然气、中曼石油。
- 风险提示：地缘政治风险、伊核协议达成可能引发的供需失衡风险、全球需求不及预期的风险。
行业动态
- 俄罗斯石油和天然气销售收入大幅增长。
- 美国从沙特进口的原油数量降至近40年来最低水平。
- 沙特和埃及将共同努力开展能源领域合作。
- 六个欧盟国家呼吁降低对俄罗斯石油的价格上限。
- IEA略微下调了今年全球石油需求预期，但仍预计增长将加速。
- 美国对俄罗斯油轮和储油设施实施的新制裁正在给俄罗斯庞大的北极石油业务带来重大影响。
- 挪威2024年石油和天然气投资总额预计将达到229亿美元左右，创下历史新高。
- 新一轮成品油调价窗口开启，汽、柴油每吨分别上调340元及325元。
公司动态
- 桐昆股份完成超短期融资券兑付。
- 准油股份发布2024年度业绩预告，预计亏损。
- 新天然气收到政府补助文件，预计确认与收益相关的政府补助2.03亿元。
- 恒力石化控股股东之一致行动人解除部分股份质押。
- 东华能源发布2024年度业绩预告，预计净利润同比增长165.75%至232.19%。
- 上海石化计划投资约213.07亿元人民币用于全面技术改造和提质升级项目。
- 恒逸石化发布“恒逸转债”回售的第二次提示性公告。
- 博迈科签订重大合同，涉及7.5-10亿元人民币的海上浮式生产储卸油船（FPSO）上部模块建造合同。
- 恒力石化控股股东之一致行动人部分股份质押。
- 广汇能源控股股东股权质押。
石化产业数据追踪
- 布伦特原油期货结算价80.79美元/桶，WTI期货结算价77.88美元/桶。
- NYMEX天然气期货收盘价3.92美元/百万英热单位，亨利港天然气现货价格4.28美元/百万英热单位，中国LNG出厂价为4465元/吨。
- 2024年11月，中国、印度、韩国、美国原油海运进口量分别为294百万桶、134百万桶、79百万桶、85百万桶。
- 2024年11月，沙特、俄罗斯、美国、伊拉克原油海运出口量分别为182百万桶、110百万桶、119百万桶、108百万桶。
- 国内汽柴油现货价格为8946、7387元/吨，和布伦特原油现货价差为85.75、56.73美元/桶。
