集运指数（欧线）期货周报

集运指数（欧线）期货周报 作者：廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 周度要点总结 本周集运指数（欧线）期货价格集体下行，主力合约收跌14.34%，远月合约收跌15-18%不等。从上周公布的现价指数SCFI来看，报于2290.68点，环比下降8.56%；SCFI欧线运价指数报于2440美元/TEU，环比下降14.42%，大幅下调。欧洲航线运输需求总体低，货量不足以维持运价继续上涨。马士基即将下调旺季附加费，使得合约价格缺乏支撑。而加沙停火可能性增加，也不利于期价上涨。1月10日美国财政部周五发布了对俄罗斯石油业全面的新制裁，此次制裁远超美国此前对俄罗斯实施的制裁措施。特朗普即将正式上任选美国总统，后续对各经济体采取的关税政策料产生较大负面影响，并最终将体现在需求转弱的基本面因素上，期价上行缺乏支撑。此外，虽然美国对欧盟加征的关税不如中国，但同样将影响美欧间贸易关系，关税的加征也将影响欧盟的出口，外加最新数据显示欧盟经济复苏道路始终坎坷，活跃度仍旧处于阶段性低位，也不利于期价上行。从汇率来看，12月美国核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期为持平于3.3%。这提高了PCE物价指数环比趋平的可能性，并促使市场押注美联储到6月才会降息，支撑美元。 总的来看，淡季到来，头部船公司频频下调运价，期价应运下行，而地缘局势有望推动，使得远月合约期价支撑减弱，进一步回落。同时欧洲经济衰退不改，运力供应恢复远超需求端，叠加船公司下调现货端运价、航运淡季到来等各类因素影响，近月集运景气度承压，期价料延续震荡走势。建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制。 一、行情回顾 集运期货行情回顾 来源：wind瑞达期货研究院 本周集运指数（欧线）期货主力合约迅速回落。 集运期货行情回顾 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周EC2502合约成交量及持仓量走高。 二、消息回顾与分析 消息回顾与分析 三、周度市场数据 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院（基差=SCFIS-集运指数（欧线）主力合约期货价格） 来源：wind瑞达期货研究院（连一：EC2502连二：EC2504连三：EC2506连四：EC2508） 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差继续走阔。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周出口集装箱运价指数有所回升。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 全球集装箱运力仍在上行。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周BDI及BPI下行，地缘政治因素影响减弱。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周巴拿马型船租船价格震荡回落。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 人民币兑美元中间价因美国数据超预期而再度反转。人民币兑美元离岸和在岸价差回落。 四、行情展望与策略 行情展望与策略 周度观点：本周集运指数（欧线）期货价格集体下行，主力合约收跌14.34%，远月合约收跌15-18%不等。从上周公布的现价指数SCFI来看，报于2290.68点，环比下降8.56%；SCFI欧线运价指数报于2440美元/TEU，环比下降14.42%，大幅下调。欧洲航线运输需求总体低，货量不足以维持运价继续上涨。马士基即将下调旺季附加费，使得合约价格缺乏支撑。而加沙停火可能性增加，也不利于期价上涨。1月10日美国财政部周五发布了对俄罗斯石油业全面的新制裁，此次制裁远超美国此前对俄罗斯实施的制裁措施。特朗普即将正式上任选美国总统，后续对各经济体采取的关税政策料产生较大负面影响，并最终将体现在需求转弱的基本面因素上，期价上行缺乏支撑。此外，虽然美国对欧盟加征的关税不如中国，但同样将影响美欧间贸易关系，关税的加征也将影响欧盟的出口，外加最新数据显示欧盟经济复苏道路始终坎坷，活跃度仍旧处于阶段性低位，也不利于期价上行。从汇率来看，12月美国核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期为持平于3.3%。这提高了PCE物价指数环比趋平的可能性，并促使市场押注美联储到6月才会降息，支撑美元。 总的来看，淡季到来，头部船公司频频下调运价，期价应运下行，而地缘局势有望推动，使得远月合约期价支撑减弱，进一步回落。同时欧洲经济衰退不改，运力供应恢复远超需求端，叠加船公司下调现货端运价、航运淡季到来等各类因素影响，近月集运景气度承压，期价料延续震荡走势。建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。