由于全球需求水平偏离整体水平 ， 亚洲黄金 ETF 的偏好增加

全球黄金ETF市场概览及展望

核心观点与关键数据
2020年8月，全球黄金ETF市场呈现强劲增长，主要受低利率环境和投资者对黄金避险需求的推动。北美地区持续资金流入，亚洲市场增长显著，而欧洲地区出现首次净流出。截至8月底，全球黄金ETF持有量达3824吨，资产管理规模（AUM）创历史新高2410亿美元。

主要区域表现

• 北美：资金流入39吨（约25亿美元），占全球总流入的63%。iShares Gold Trust和SPDR Gold Shares表现突出，分别增加13.9吨和9.5吨。
• 欧洲：资金流出11吨（约938万美元），主要来自德国基金。安盛实金等贵金属ETF录得5.1吨流入。
• 亚洲：资金流入8.9吨（约5.52亿美元），中国新增两只黄金ETF，博时基金引领区域流入。
• 其他地区：资金流入1.9吨（约1.08亿美元）。

市场驱动因素

• 低利率环境：全球主要央行维持低利率政策，降低黄金机会成本，提升吸引力。
• 投资者偏好：黄金ETF连续第九个月资金流入，反映投资者对黄金避险功能的认可。
• 技术分析：金价在1900美元上方形成支撑，RSI指标从超买状态回落至中性水平。

研究结论

• 全球黄金ETF市场在2020年呈现结构性增长，北美地区主导资金流入，亚洲市场潜力巨大。
• 低利率和通胀预期推动黄金需求，未来黄金ETF可能继续受益于宏观经济环境。
• 欧洲市场短期流出，但长期仍具投资价值，需关注地缘政治和货币政策变化。

数据亮点

• 2020年前8个月，全球黄金ETF持有量增长38%，AUM增长70%。
• 投资级和高收益企业债务创历史高位，央行支持进一步强化黄金避险属性。
• 技术面显示金价在1900美元上方具备支撑，通胀环境利好黄金表现。