中金科技硬件光通信板块上涨点评今日光通信板块市场表现活跃

今日，光通信板块市场表现活跃，截至当前，天孚通信涨停，中际旭创+7.8%，新易盛+5.43，太辰光+11.38%，博创+11.64%，仕佳光子+5.77%，我们认为主要系前期板块估值回调到较低位置：同时1月以来CPO产业催化信息较多，光互联有望从Scale out网络向Scale up进一步延展，光通信市场关注度提升。 24年11月以来，中际旭创、天孚通 【中金科技硬件】光通信板块上涨点评 今日，光通信板块市场表现活跃，截至当前，天孚通信涨停，中际旭创+7.8%，新易盛+5.43，太辰光+11.38%，博创+11.64%，仕佳光子+5.77%，我们认为主要系前期板块估值回调到较低位置：同时1月以来CPO产业催化信息较多，光互联有望从Scale out网络向Scale up进一步延展，光通信市场关注度提升。 24年11月以来，中际旭创、天孚通信股价调整-21.45%，-31.02%，同期美股AI标的调整幅度相对较小，如英伟达股价调整幅度约0.62%。 我们认为海外AI链龙头公司的业绩确定性相对较高，前期估值回调到较低位置，安全边际显现。 CPO产业催化不断，从交换机侧向片间互联延伸。 此前大家认知中的CPO，主要是指在scale-out网络中，光引擎与交换芯片合封的CPO；而片间互联的CPO技术，则是指在scale-up网络中，硅光的OE chiplet和XPU合封，此前也被称为OIO，对硅光和CPO产业而言，牵引了更宏大的市场空间，我们认为其边际变化更值得关注。 Scale-up CPO空间广阔、产业链布局积极，除了博通、英伟达、Marvell之外，Foundry厂商如台积电、英特尔等也在积极关注配套能力。 上周Marvell推出CPO方案，面向下一代定制化XPU连接场景，CPO关注度持续提升。 我们认为CPO有望凭借其高集成、低功耗的特点加速发展，近期众多产业头部企业加速推进CPO在scale-up网络中的应用，有望在片间互联市场，缔造出光电子领域增量的应用空间。