格林大华期市早班车---橡胶（20250116）

核心观点与市场逻辑

• 天然橡胶（RU）：国内海南胶水停割，泰国东北部预期提前停割，原料价格高位运行，成本支撑走强；合成胶价上涨带动作用明显，期货盘面延续上行。
• 合成橡胶：丁二烯市场走低，成交氛围好转，受原油价格影响夜盘期价走高；顺丁橡胶企业亏损严重，供应压力预期减弱；需求表现平平，短期关注上游油价波动。

关键数据

• 天然橡胶库存：青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存50.43万吨，环比增0.42万吨（增幅0.84%）；保税区库存增1.12%，一般贸易库存增0.80%。
• 产能利用率：中国半钢胎样本企业产能利用率77.75%（环比+0.17%）；全钢胎样本企业产能利用率58.87%（环比+2.31%，同比-3.45%）。
• 泰国生胶价格：合艾生胶片72.6泰铢/公斤（环比涨3.68%），泰三烟片78.79泰铢/公斤（环比涨3.24%），田间胶水67泰铢/公斤（环比涨1.52%），杯胶59.95泰铢/公斤（环比涨1.01%）。

评级与预测

• 板块品种评级：RU偏多，20号胶偏多，合成橡胶偏多。
• 预测推荐：沪胶与20号胶多NR空RU套利继续持有；合成橡胶短期高位震荡，追涨需谨慎。

交易策略

• 套利策略：沪胶与20号胶多NR空RU继续持有。
• 短期展望：合成橡胶关注利多消息消化后能化板块整体氛围，下游需求一般时追涨需谨慎。

风险提示

• 评级仅供参考，不构成投资建议；信息来源公开资料，格林大华期货研究院不保证准确性及完备性；操作风险自负。