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国债期货日报：国债期货多数收涨

2025-01-16 徐闻宇华泰期货刘银河

核心观点：央行实施适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，保持流动性充裕和社会融资环境宽松。12月CPI同比上涨0.1%，通胀压力较小。央行开展7天逆回购操作，货币市场回购利率回落。国债期货价格震荡。
关键数据：
- 12月CPI同比上涨0.1%，PPI同比-2.3%。
- 央行1月15日开展9595亿元7天逆回购操作，利率1.5%。
- 货币市场主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.832%、2.117%、2.311%和1.668%。
- 国债期货TS、TF、T和TL涨跌幅分别为0.00%、0.03%、0.20%和0.61%。
研究结论：
- 单边交易：回购利率上升，货币政策“适度宽松”，国债期货价格震荡，2503合约中性。
- 套利交易：关注基差走阔。
- 套保交易：中期存调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
风险提示：流动性快速紧缩风险。

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