核心观点与关键数据
- 品种观点：动力煤短期震荡，多空僵持，煤价低位企稳。
- 日内观点：震荡。
- 中期观点：震荡。
- 核心逻辑：年关将至，国内动力煤供应边际小幅收缩，但整体供应充足；需求方面，暖冬预期下电煤需求难有超预期改善，港口库存充足，终端用煤企业有外贸煤补充，市场氛围未根本性扭转。
主要数据
- 北港动力煤价格：截至1月9日，5500K报价767元/吨，周环比上涨2元/吨。
- 进口量：1月首周海运煤到港量785.4万吨，周环比下降97.9万吨。
- 库存：截至1月9日，环渤海9港煤炭总库存2484.3万吨，周环比去库55.0万吨，绝对库存为2020年以来的最高水平，较去年同期偏高81.9万吨。
- 水电数据：三峡水库入库流量周环比降低1.3%，同比增加11.9%；出库流量周环比降低0.1%，同比增加15.1%。
研究结论
现阶段动力煤供应充足，需求难有超预期改善，叠加港口库存高企，价格在跌入长协区间后虽有阶段性采购需求释放，但缺乏持续向上的驱动，预计下周动力煤价格仍将维持低位运行。
