瑞达期货沪锌产业日报

宏观方面，美国12月PPI通胀数据不及预期，但未能缓解通胀焦虑，市场仍关注进一步数据指引，美联储1月依然大概率维持利率，美元指数整体维持高位。

基本面方面，上游锌矿进口量大幅回升，国内外锌矿加工费有所回升，国内冶炼厂生产亏损缩小，预计精炼锌产量逐步恢复。同时进口窗口开启，刺激精锌进口继续增加，为国内市场供应带来一定补充。需求端，下游进入需求淡季，采购需求逐渐转淡，库存去化放缓。不过现货升水高位，预计近期锌价企稳调整。

技术上，放量增仓，空头氛围增强，关注MA10压力。

操作上，暂时观望。

关键数据：

• 沪锌主力合约收盘价：23595元/吨，下跌450元/吨
• 1-2月合约价差：655元/吨
• LME三个月锌报价：2868.5美元/吨
• 沪锌总持仓量：258168手，减少21753手
• 沪锌前20名净持仓：-3663手
• 上期所库存：21334吨，减少2578吨
• 上海有色网0#锌现货价：24400元/吨，下跌300元/吨
• 昆明50%锌精矿到厂价：20980元/吨，下跌180元/吨
• 国内精炼锌产量：56.53万吨，环比增长3.2%
• 锌社会库存：4.55万吨，减少0.38万吨

研究结论： 锌价短期内预计企稳调整，操作上建议暂时观望，关注MA10压力位。