格林大华期市早班车-国债（20250116）

研究员：刘洋
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板块品种多（空）推荐理由：宏观与金融国债TL、T、TF、TS（偏空）

【行情复盘】
周三国债期货主力合约开盘集体高开，全天横向波动。截至收盘：

• 30年期国债期货主力合约TL2503上涨0.61%
• 10年期T2503上涨0.20%
• 5年期TF2503上涨0.03%
• 2年期TS2503持平

【重要资讯】

1. 公开市场：央行开展9595亿元7天期逆回购操作，当日净回笼366亿元（11亿元逆回购到期，9950亿元MLF到期）。
2. 资金市场：DR001加权平均1.86%（较上一交易日下行），DR007加权平均2.24%（较上一交易日下行）。
3. 现券市场：银行间国债现券收益率多数下行，具体变动为：
   • 2年期国债收益率下行0.75BP至1.21%
   • 5年期国债收益率上行0.50BP至1.42%
   • 10年期国债收益率下行1.16BP至1.63%
   • 30年期国债收益率下行0.50BP至1.86%
4. 美国12月CPI：同比增长2.9%（预估2.9%，前值2.7%）；环比增长0.4%（预估0.4%，前值0.3%）。

【市场逻辑】

• 央行副行长表示将择机调整优化政策力度和节奏；货币政策司司长称暂停二级市场买入国债操作旨在市场行稳致远。
• 国债收益率前期上涨已提前反映降息预期。近期美元指数上行，人民币贬值压力加大，央行通过上调跨境融资宏观审慎调节参数、发行离岸人民币央行票据等方式稳定汇率。
• 周三资金市场仍偏紧，国债期货品种短期或震荡。

【交易策略】
交易型投资波段操作。

【免责声明】
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