A股市场综述
2025年1月15日，A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理。早盘低开后震荡上行，在3245点附近遭遇阻力，午后震荡回落。主要指数表现如下：上证综指跌0.43%，收报3227.12点；深证成指跌1.03%，收报10060.13点；创业板指跌1.82%，收报2037.93点。两市成交金额12120亿元，较前一交易日减少。盘中热点方面，文化传媒、游戏、光伏设备等行业涨幅居前，软件开发、消费电子、通信设备等行业跌幅居前。资金流向显示，光伏设备、多元金融等行业资金净流入居前，软件开发、消费电子等行业资金净流出居前。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.77倍和35.34倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。近期政治局会议释放了重要政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费。预计市场多空博弈的焦点将集中于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期。资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新表态显示未来降息节奏或将减缓。监管层密集表态提振信心，进一步稳定了投资者情绪。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，但仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注光伏设备、文化传媒、游戏以及有色金属等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
