业绩略高于预期，长寿命复合绝缘产品——高技术壁垒产品持续扩张

l投资要点 事件：2025 年 1 月 13 日，公司发布 2024 年年度业绩预告。 业绩预计：2024 年公司营收不低于 13.0 亿元，同比约+40%，归母净利润约 3.1 亿元，同比+95.7%，其中 2024Q4，公司归母净利润 0.9亿，同环比分别为+50.8%/+26.7%。 订单增速较高，2024 年实现合同收入不低于 15.0 亿元，同比约+40%。 第二成长曲线在海外逐步成长。输配电线路复合外绝缘产品在海外持续高速增长，同比+200%。 持续深化公司治理。公司 2024 年 12 月 20 日审议通过了《关于聘任公司轮值总经理的议案》《关于聘任公司副总经理的议案》，同意聘任张文斌、张鑫鑫、吴晶为公司轮值总经理，三人作为轮值小组成员通过集体决策机制共同履行总经理职责，首任当值总经理为张文斌。 l盈利预测与投资评级 我们预测，上调公司 2024-2026 年营收分别为 13.4/18.5/26.1亿元 （ 前值 13.1/18.0/25.3 亿元 ）， 上调归母净利润分别为3.1/4.2/5.8 亿元（前值 3.0/4.1/5.6 亿元），对应 PE 分别为 32/23/17倍，上调评级，给予 “买入”评级。 l风险提示： 全球电网投资力度不及预期的风险；公司的治理风险；原材料价格的波动风险；海外拓展的经营风险。 n盈利预测和财务指标 财务报表和主要财务比率 利润表 资产负债表 现金流量表