电子行业周报：中国大陆OLEDDDIC话语权持续提升，2025年全球将开建18座晶圆厂

——电子行业周报（2025.1.6-2025.1.10） 市场行情回顾过去一周（01.06-01.10），SW电子指数上涨1.86%，板块整体跑赢沪 深300指数2.99个百分点，从六大子板块来看，元件、半导体、电子化 学 品 Ⅱ 、 其 他 电 子 Ⅱ 、 消 费 电 子 、 光 学 光 电 子 涨 跌 幅 分 别 为7.02%、3.34%、0.39%、0.10%、-1.23%、-2.03%。核心观点 中国大陆OLED DDIC话语权持续提升。2024年以来，随着OLED面 板在智能手机、可穿戴等领域需求的复苏，以及在笔记本电脑、平板电脑、车用产品等新兴应用领域的渗透率不断提升，OLED面板正迎来上升期，进而拉升了对OLED显示驱动芯片（OLED DDIC）等相关零部件的需求。数据显示，2024年全球OLEDDDIC出货量将达到13亿颗，同比增长约25.4%。其中AMOLED智能手机DDIC的需求量将同比增长27%，达到8.89亿颗，主要得益于OLED在智能手机显示面板市场渗透率的显著提升，预计2024年超过TFT LCD，达到56%。随着柔性OLED面板价格的合理化，以及良率和成本的持续改善，越来越多的大陆品牌和OEM厂商正将LTPS LCD智能手机面板升级为AMOLED面板。受益于国产面板市场份额的提升，中国大陆AMOLED智能手机DDIC的市场份额也在逐步增加，群智咨询按投片量口径统计，23Q2至24Q2，中国大陆厂商在全球OLED DDIC市场份额同比上升6.3个百分点，由7.5%上升至13.8%；中国台湾地区厂商份额则同比上升11.1个百分点，由19.7%上升至30.8%；相较而言，韩系厂商的市场份额从68.9%下降至53%。根据SEMI最新的全球晶圆厂预测季度报告，预计半导体行业将在 2025年启动18个新晶圆厂建设项目。新项目包括3座200毫米和15座300毫米晶圆设施，其中大部分预计将于2026年至2027年开始运营。SEMI表示，2025年，美洲和日本是领先地区，各计划建设4个项目。中国大陆、欧洲&中东地区并列第三，各计划建设3个项目。中国台湾计划建设2个项目，而韩国和东南亚各计划建设1个项目。因此，半导体产能预计将进一步加速，预计年增长率为6.6%，到2025年每月晶圆（WPM）总数将达到3360万片（以200mm当量计算）。这一扩张将主要由HPC应用中的前沿逻辑技术和边缘设备中生成式AI的日益普及所推动。分制程来看，预计到2025年，先进节点产能（7nm及以下）将以行业领先的16%的年增长率增长，增幅超过每月30万片，达到每月220万片；受中国大陆芯片自给自足战略和汽车和物联网应用预期需求的推动，主流节点（8nm~45nm）预计将再增加6%的产能，在2025年突破每月1500万片的里程碑；成熟技术节点（50nm及以上）的扩张更为保守，反映出市场复苏缓慢和利用率低。预计该部分将增长5%，到2025年达到每月1400万片。◼投资建议 《周观点：微软今年将在AIDC方面投入800亿美元，关注CES消费电子展AI技术》——2025年01月07日 《闻泰科技或将全面分离产品集成业务，英诺赛科正式登陆港交所》——2025年01月06日 《周观点：小米召开合作伙伴大会，GPU万卡集群助力AI大模型飞跃》——2025年01月03日 维持电子行业“增持”评级，我们认为电子半导体2025年有望迎来全面复苏，同时，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。◼风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。