机械设备行业周报：人形机器人量产在即，12月挖机开工小时数创新高
机械设备 人形机器人量产在即，12月挖机开工小时数创新高 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 摘要： 2025年1月6日-2025年1月10日机械设备指数上涨1.71%，在一级行业分类中排名第5位。本周受益于CES以及特斯拉人形机器人量产指引超预期，自动化设备（+4.78%）及通用设备（+3.44%）涨幅居前，工程机械（-0.95%）及轨交设备（-3.67%）下跌。我们认为，机械设备行业子行业众多，仍存在结构性投资机会，维持行业“推荐”评级。可以关注:（一）科技强国战略高地-人形机器人、半导体设备、消费电子设备等；（二）受益于内需复苏的顺周期板块，如工程机械、数控机床。 投资评级：推荐（维持） 人形机器人量产在即，持续关注产业链新进展。2025年1月8日，马斯克在最新连线采访中表示，如果一切进展顺利，2026年其人形机器人产量将增加10倍，达5万到10万个，2027年再增加10倍。另外，马斯克近日表示未来几周，可能会更新Optimus，其进展顺利，团队表现出色。当地时间2025年1月11日，OpenAI硬件部门的总监CaitlinKalinowski在社交平台透露，OpenAI将开发配备定制传感器的机器人。我们认为，2025年为人形机器人量产元年，行业有望逐步从主题投资向基本面投资过度，建议把握确定性较高的环节及个股。可以关注：三花智控（002050.SZ）、绿的谐波（688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）、柯力传感（603662.SH）、拓斯达（300607.SZ）等。 分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com 相关阅读 《CES即将开幕，关注机器人及消费电子设备投资机会》2024.01.07《AI+再迎政策支持，11月挖机销量超预期—机械设备行业周报》2024.12.23《风起科技潮，船行内需海，帆扬出海天—机械设备行业2025年度投资策略报告》2024.12.05《Optimus人形机器人新突破，11月挖机销量预计+13%—机械设备行业周报》2024.12.02 12月挖机销量同比+16%，开工小时数同比+19.5%。2024年12月销售各类挖掘机19369台，同比增长16%。其中国内销量9312台，同比增长22.1%；出口量10057台，同比增长10.8%。2024年12月，我国挖掘机开工小时数为108时/月，同比增长19.5%，创近三年以来新高，开工端逐步恢复。国内市场受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，增长较快。出口市场受益于国产品牌去库存逐渐完成、同期低基数、海外部分地区需求温和复苏，月销量恢复正增长。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。 12月新订单PMI同比+2.3pct，关注通用设备复苏进展。2024年12月份中国制造业PMI50.1，同比+1.1pct。其中生产指数52.1%，同比+1.9pct，生产指数淡季不淡；新订单指数51%，同比+2.3pct，连续三个月处在扩张区间。连续三月回升表明经济底部恢复迹象较为明显，增量政策对企业信心的提振效果有所趋强。工业母机 请认真阅读文后免责条款 是通用设备的主要品种，受政策支持、宏观经济影响较大。我们认为，政策大力扶持背景下，我国机床应用场景进一步打开，国产替代进程有望加速；叠加大规模设备更新，顺周期“工业母机”板块有望加速复苏。建议关注：华中数控（300161.SZ）、纽威数控（688697.SH）、海天精工（601882.SH）、豪迈科技（002595.SZ）、欧科亿（688308.SH）等。 中车披露2024年8-12月订单，合计金额约693.5亿元人民币。其中包括约192.6亿元的动车组销售合同，约169亿元的动车组高级修合同，约104亿元的城市轨道车辆、设备销售及维保合同，约70.7亿元的货车销售合同。2024年11月13日，中国铁路官方微信号披露1-10月，全国铁路完成固定资产投资6351亿元、同比增长10.9%。行业从政策角度：2024年7月18日，交通运输部等十三部门关于印发《交通运输大规模设备更新行动方案》的通知，指出七大更新行动，并指出2028年为主要目标达成的时间节点。从需求角度：2024年11月5日，国铁集团发布第二次350公里复兴号动车组招标公告公布，共计招标80组，截至2024年11月合计招标已达245组。政策推动更新需求释放，行业估值中枢 有 望 上 移 。 可关 注： 中 国 中 车 （601766.SH） 、 中 铁 工 业(600528.SH)、中国通号(688009.SH)等。 风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险等。 内容目录 1周市场表现...............................................................................................................................................12周内行业关键数据...................................................................................................................................13行业要闻...................................................................................................................................................53.1机器人.................................................................................................................................................53.2工程机械.............................................................................................................................................63.3通用设备.............................................................................................................................................73.4轨交设备.............................................................................................................................................74重点上市公司信息...................................................................................................................................75行业周观点...............................................................................................................................................86风险提示...................................................................................................................................................9 图目录 图1：一级行业周涨跌幅一览（%）...................................................................................................1图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%）...........................................................................................1图3：机械板块涨幅前五（%）...........................................................................................................1图4：机械板块跌幅前五（%）...........................................................................................................1图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%）..............................................................................................2图6：固定资产投资增速（%）...........................................................................................................2图7：工业企业产成品存货（亿元）及累计同比（%）...................................................................2图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%）...................................................................................2图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%）.......................................................................3图10：我国金属成形机床产量（台）及同比（%）.........................................................................3图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）.............................................................................3图12：我国叉车销量（台）及增速（%）.........................................................................................3图13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%）.........................................................................4图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%）.........
