一周期市简评

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2025年1月11星期六 交易咨询资格：Z0011862 周度增加0.88万吨，环比增加1.71%，同比增加8.40%。 6、截止到12月31日，CFTC大豆油非商业净多资金5756手，环比减少10001手。 【市场逻辑】 外盘方面：美国农业部1月供需报告偏多叠加国际原油大幅拉升，美豆和美豆油大涨；马来西亚1月供需报告出台，国内需求提高，提振马棕榈油走强。国内方面：国内三大植物油库存同比环比仍在下降中，现货豆油和棕榈油成交周度环比下降，资金方面，乾坤和摩根大通棕榈油多单持仓量仍在加码中；消息面，美国加大对俄罗斯制裁，国际原油大幅上涨。综合分析：宏观和基本面形成共振，植物油板块有望再度走强，前期空单离场，单边新多单介入，套利方面暂停。 【交易策略】 单边方面：油脂新多单介入。Y2505合约压力位8000元/吨，支撑位7380元/吨；P2505合约压力位9000元/吨，支撑位8200元/吨；OI2505合约压力位9100元/吨，支撑位8600元/吨。 套利方面：豆棕2509合约扩大套利暂停，11月28日价差-752；1月3日，价差-782； 【行情复盘】 豆粕2505合约周度开盘价2678元/吨，收盘价2659元/吨，周度下跌1.08%，菜粕2505合约周度开盘价2350元/吨，收盘价2271元/吨，周度下跌3.65%。 【重要资讯】 1、美豆2024/2025年度预期产量为43.66亿蒲，12月为44.61亿蒲，单产50.7蒲/英亩，预期51.6蒲/英亩，12月单产51.7蒲/英亩，期末库存3.8亿蒲，分析师预估4.57亿蒲,12月4.7亿蒲。美豆单产和总产量大幅下调，结转库存跟随下调。2024/25年度阿根廷大豆产量预期5200万吨，市场预期5191万吨，落地数据和12月保持一致。2024/25年度巴西大豆产量为1.69亿吨，市场预期1.7028亿吨，落地数据和去年12月保持一致。巴西和阿根廷产量维持不变。2024/25年度全球大豆期末库存：1.2837亿吨，分析师预期1.322亿吨，12月1.3187亿吨。全球库存下调350万吨。季度库存:12月大豆季度库存为31亿蒲，预期32.31亿蒲，上一季度为30亿蒲。 2、据外电1月10日消息，油价周五上涨逾3%，达到三个月来最高，因为交易商们担心美国针对俄罗斯石油和天然气收入实施的迄今范围最广泛的一揽子制裁措施会导致供应中断。美国政府对俄罗斯石油生产商、油轮、中间商、贸易商和港口实施了新的制裁，旨在打击莫斯科石油生产和销售的每一个环节。 3、截止到2025年第1周末，国内豆粕库存量为67.9万吨，较上周的72.6万吨减少4.7万吨，环比下降6.42%；合同量为516.1万吨，较上周的413.4万吨增加102.7万吨，环比增加24.84%。国内进口压榨菜粕库存量为5.2万吨，较上周的6.3万吨减少1.1万吨，环比下降17.20%；合同量为21.3万吨，较上周的19.1万吨增加2.2万吨，环比增加11.64%。 4、截止到12月31日，CFTC大豆非商业净多持仓-69918手，环比增加35000手。CFTC豆粕非商业净多持仓-22351手，环比增加24444手。 【市场逻辑】 外盘方面：国际原油走强和美国农业部1月供需报告偏多，美豆底部进一步夯实，豆粕下跌但是跌幅受限。国 内方面：国内现货因油厂限提和节前备货增加，油厂现货一口价上涨10-50元/吨，近月基差亦上涨10-30元/吨。菜粕大跌之后现货买量增加，天气方面，阿根廷的干旱和随后是否会扩展到巴西还需要警惕，阶段性升水行情还是有基础。综合以上分析：宏观提振和基本面推升，双粕下周走强为主。 【交易策略】 单边方面：双粕多单介入，M2505合约支撑位2600元/吨，压力位2953元/吨；RM2505合约支撑位2300元/吨，压力位2436元/吨； 套利方面：豆粕5-9反套暂停，截止到1月10日价差-142豆粕和菜粕套利扩大可介入，截止到1月10日，价差388 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。